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浅析企业融资几种途径 许增强 （呼伦贝尔金新化工有限公司财务部，内蒙古呼伦贝尔，021506） 摘 要：企业融资是企业在发展扩张中筹集所需资金的行为。企业融资是为了满足企业战略调整、产业扩张、资金周转等方面的需要。企业通过融资行为改造生产技术和设备，为后续发展提供有力保障。对金新而言，融资工作关系着公司的前途和命运，但在实际工作中遇到很多困难和难题，本文旨在研究如何增加公司融资渠道，加快融资效率。 融资包括直接融资和间接融资，直接融资是指企业进行的首次上市募集资金(IPO)、配股和增发等股权融资活动，所以也称为股权融资。资本间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动，投资者比公司权益所有人优先分配公司收益，获得利息收益，所以也称为债务融资。我们通常做的都是银行贷款。通过股份公司、集团公司担保从银行取得贷款，这个受限于担保额度，在项目未达标达产的这几年，担保额度是不够用的，如何增加担保额度，如何不占用担保取得贷款是我们面临的实际困难和问题，下面浅析几种途径的利弊。 关键字：融资渠道 不畅的因素 对策建议 1.1 银行贷款 银行贷款是以银行为经营主体，按信贷规则运作，要求资产安全和资金回流，风险取决于资产质量。按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。政策性银行有国家开发银行、进出口信贷银行、国家开发银行。商业银行有工商银行、中国银行、建设银行、农业银行等。对银行来讲，它一般不愿冒太大的风险，因为银行借款没有利润要求权，所以对风险大的企业或项目不愿借款，哪怕是有很高的预期利润。相反，实力雄厚、收益或现金流稳定的企业是银行欢迎的贷款对象。 银行借款跟其它融资方式相比，主要不足在于：一是条件苛刻，限制性条款多，手续过于复杂，费时费力，有时可能跑一年也跑不下来；二是借款担保额度受限，银行风险防控主要看是否有可靠的担保，没担保就不能贷到款；三是借款额度相对较少，国家控制信贷额度较紧时，会出现各地银行抢贷款额度的现象。 1.2 债权债务 发行债券发行债券是一种实用的融资手段，发行的条件较苛刻。通过私募基金发行相对公募，募集对象非全社会，债券种类很多，国内常见的有企业债券和公司债券以及可转换债券。企业债券要求较低，公司债券要求则相对严格，只有国有独资公司、上市公司、两个国有投资主体设立的有限责任公司才有发行资格，并且对企业资产负债率以及资本金等都有严格限制。可转换债券只有重点国有企业和上市公司才能够发行。云天化股份公司是上市公司，可以发行公司债，解决了金新部分资金问题。 采用发行债券的方式进行融资，其好处在于还款期限较长，附加限制少，资金成本也不太高，但手续复杂，对企业要求严格，而且我国债券市场相对清淡，交投不活跃，发行风险大，特别是长期债券，面临的利率风险较大，而又欠缺风险管理的金融工具。 1.3 私募债 私募债指企业以债权方式募集资金为目的，非公开发行，募集资金对象主要针对投资机构或者规模以上投资人的债券。债券融资可分为公募企业债券和私募企业债券。私募企业债券是发行者向与其有特定关系的少数投资者为募集对象而发行的债券。融资人通过协商、招标等非社会公开方式，向特定投资人出售债权进行的融资，包括债券发行以外的各种借款。 优点：（1）发行成本低。(2)对发债机构资格认定标准较低。(3)可不需要提供担保和信用评级。（4）不需要披露资金使用信息。（5）有利于与投资组织合作。 缺点：（1）只能向注册资本金要达到1000万元以上，或者经审计的净资产在2000万元以上的法人或投资组织发行。(2)定向发行债券的流动性低，转让方式和受让人都有限制。 1.4 融资租赁 具体有营业租赁、金融租赁或者分期付款、售后租回等方式。租赁的方式减轻了由于设备改造带来的资金周转压力，避免支付大量现金，而租金的支付可以在设备的使用寿命内分期摊付而不是一次性偿不定期，使得企业不会因此产生资金周转困难。 融资租赁的有以下特点：（1）手续繁琐，需要租赁设备的清单，设备发票原件，担保人的各种资料。(2)融资金额大。融资租赁所能融到的资金看设备的价值，许多设备可以捆绑做融资租赁，这样金额会比较大。(3)审批速度快。一般情况下，只要有真实的设备发票，设备也正常使用，融资款会很快到位。（4）限制少。相比银行借款，没有那么多的限制条件，如贷款用途。贷后也没有那么多的检查。 1.5 股权 股权融资作为私募的一种，上市前融资为众多企业上市的成功奠定了坚实基础。股权融资按融资的渠道来划分，主要有两大类，公开市场发售和私募发售。所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金，包括我们常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形式。 通过比较分析，任何融资方式都有利弊，对于金新化工508