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上市公司资本结构及融资效应分析 Economic amp; Trade邱dateSum.NO.242May .2012 E需军霄#039;上方会号资本主吉构及融资效应万析蓝莹(云南铜业股份有限公司财务部，云南昆明8#004699650051)【摘要】资本结构是财务理论中一个重要并且非常复杂的问题，而且企业相关利益者的权利和义务也集中体现在资本结构方面，因此，资本结构对企业价值有重大影响，合理的资本结构有利于规范企业行为、提高企业的价值，进而影响企业的融资效应。本文通过对我国新能源产业上市公司的资本结构及融资效应的分析，明确了资本结构与融资效应之间的相互关景。合理有效的资本结构有助于提高企业的融资效应。提高企业的综合竞争力。E关键词1新能源产业;上市公司;资本结构;融资效应新能源是以一个比较性的概念，目前对于新能源的定义并没O. 521、0.542、0.548，各年相差不大。0)新能源上市公司年有一个明确的界定，传统能源形式之外的其他的能源形式均可以度负债融资政策变化不大。与行业资产负债率的均值相比，我国是新能源，一般情况下，新能源的形式均直接或间接的来自于地新能源上市公司的资产负债率较高，说明国家政策支持为新能源球或者太阳内部深处产生的热能，具体的形式主要包括风能、太上市公司提供较便利的负债融资。同样也说明新能源上市也在积阳能、地热能、水能、生物智能、海洋能等以及有可再生能源衍极利用财务杠杆作用，但值得注意的是资产负债率有逐渐增长的生的一些生物燃料和氢产生的能量形式。进入二十一世纪以来，趋势，说明新能源上市公司的负债融资比例有不断上升的趋势，世界科学技术不断更新交替，可持续发展的理念更是深入人心，在这种趋势下，我国应该继续保持当前的负债水平，防止出现负以往的经常被认作是生活垃圾、工业有机废弃物等垃圾物品将有债率过高的情况出现。(2)新能源上市公司的负债结构比较平机会得到重新认证，并成为一种能源的资源化利用的原料物重新衡，流动负债与非流动负债结构比较均衡，新能源上市公司对短开发、研究、利用等。近期被人类开发利用并且有待于深入的研期资金的依赖性不强:但是新能源上市公司的长期资产负债率较究开发的新型的能源形式，与常规能源不同，新能源是一个不断低，长期负债占长期资本的比重偏小，说明长期负债并没有得到发展变化的概念形式，不同的历史时期和科技水平下，新能源的很好的利用，而新能源上市公司作为低碳经济的典范，表明企业形式也会不同。本文研究中对新能源形式的界定主要有太阳能、用于研究开发项目的资金不足，这也就是我国新能源上市公司出风能、核能、乙醇汽油、氢气、LED照明和绿色照明。现上述核心技术和关键部件瓶颈因素的原因之一。(3)新能源上市一、新能源上市公司资本结构现状分析公司的负债融资结构中，外部融资所占比重较高，新能源上市公上市公司的资本结构的研究一直是理论界的焦点，公司处于司的借贷资金压力处于较高的位置，目前我国新能源企业的资金不同的时期资本结构也会不同，我国的新能源上市公司作为成长压力非常明显，庞大的银行贷款正在成为拖累新能源资产负债状性比较强的企业，其资本结构的特征使我们研究的一个问题，本况的因素。文主要从负债的流动性与有无利息方面进行考虑，将选区以下指二、资本结构变动对融资效应的影响标:资产负债率=负债总额/资产总额、流动负债率=短期负债/负我们知道，公司通常采用各种筹资方式进行筹资以满足正债总额、长期资本负债率=长期负债率/(长期负债率+股东权益)、常生产经营和长远发展的需要，而正是公司各种筹资方式的不同股东权益比率=股东权益总额/:负债总额、有息负债率=有息负债/组合类型决定了公司的资本结构及其变化。而资本结构是指公司负债总额、无息负债=1有息负债六个指标。同时为了数据的可比各种资本的构成及其比例关系，也就是公司全部资金来源中负债性，选取了2009-2011三年间的数据，对资本结构进行分析。各年和股东权益两者各占的比重及其比例关系。一般而言，短期负债新能源上司公司数量选取为2009年年底前上市的48家，2010年、要求在很短的时间(一年)内偿还，而无须考虑公司的经营状况2011年均为60家。如何，公司要保证及时清偿债务，只有加快周转。长期负债的融亵120回-2011年间新能源上市公司资本结构指标情况资成本较低，只需支付利息，并且利息费用可在税前扣除，但其指标年份量小值最大侃平均值标准蕴融资风险较高，长期负债都有固定期限，到期必须偿还，若附有2009 。1050.894 0.521 0.175 暨产负债利息则必须支付，也无须考虑公司的经营状况如何。不管是短期2010 0.07 0.957 0.542 0.174 事负债和长期负债，都是公司盈利能力的重要考验。公司以长期负2011 0.097 0.912 0.548 0.1#004699