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基于EVA的央企上市公司研发支出变化研究 基于 EVA的央企上市公司研发支出变化研究 李志学，郝亚平，张 昊 (西安石油大学油气资源经济管理研究中心，陕西西安 710065) 摘要：以中央企业集团下属控股的 130家上市公司2009--2012午的研发支出为分析对象，根据生产要素密集程 度和行业技术水平的不同进行分类，通过 T检验来比较样本公司在实行经济增加值考核前后，研发支出是否产 生显著性差异；通过分位数回归来分析 EVA考核方法在研发 支出处于不同的水平上的影响程度。认为经济增加 值考核是促进中央上市公司，尤其是高技术产业中的央企上市公司，技术转型升级、提升研发能力的有效手段， 应该 坚定不移地继续深入推进 。 关键词：央企上市公司；研发支出；经济增加值 中图分类号：G527；F223 文献标志码：A 文章编号 ：1000—7695 (2014)2l一011O一07 The Study of Research and Development Expenditure Transformation of Central Public Companies Based on EVA Assessment LI Zhixue，HA0 Yaping，ZHANG Hap (The Research Center of Oil and Gas Economic Management，xi’an shiyou University，xi’an 710065，China) Abstract：In this context，it is still a pending problem whether the conduct of central enterprises’S research and develop— ment has made a substantial transformation．This paper iS based on the 130 public companies’Ramp;D expenditures between 2009 and 2012 controlled by central enterprises．We classified them by intensity of production factors and technical level in the whole industry．compared the Ramp;D expenditures of these public companies before and after EVA Assessment through T — testing to survey whether R＆D expenditures have made a remarkable differenee．and analysed the the extent of the Ramp;D expenditures impact of EVA Assessment while Ramp;D expenditures at various level by quartile regression．We assert EVA Assessment iS an effective means for centra1 public companies to transfoI1TI theirtechnical mode and promote their capacity of research and development．We should continue to firmly and further practice EVA Assessment． Key words：central public companies；R＆D expenditures；EVA 国外对于经济增加值的研究主要始于思腾 ．思 特公司，作为该理论的创始者和传播者，他们认为 利润和每股收益等会计指标都是对企业业绩的不真 实反映，只有经济增加值才是有效的度量指标。并 在其后续的研究中证明，经济增加值在对公司价值 这一因素的解释力方面，相对于传统的净利润指标 而言更高，能够促使经理人像股东那样思考问题。 步人新世纪之后，经济增加值理论逐渐被引入我国， 并在学术界的推崇下产生了广泛影响。谷祺 (2000) 在文章中最先对经济增加值的理论渊源进行了论述， 并介绍了EVA指标对 GAAP的相应调整、经济增加 值计算标准的制定及相关的激励制度，产生了较为 广泛的影响 J。2003年，国资委开始重视并 引入 EVA这个指标进行业绩考核，从