通胀预期比通货膨胀更可怕.docVIP

财经i^坛 当前我国通货膨胀现象的威因分析 一袁美子中南财经政法大学金融学院 [摘要]在GPl不断上扬的形势下，通货膨胀已成为当前中国最热门的话题。通货膨胀的成因不同。需要采取的政策措施 也会千差万别。要消除此次通货膨胀，我们必须首先找出其成囤。 [关键词]通货膨胀成因分析 坊问流传着这样一句话：”可以跑不赢刘翔，但一定要跑赢CPI”。 一句戏谑的话语背后．是对通货膨胀的担心与疑问。自2007年5月 以来．中国的居民消费价格逐月上升，8月开始达到6％的同比涨 幅．接下来的几个月涨幅均超过6％。根据国家统计局的数据．2007 年CPI平均上涨4 8％，2008年一季度CPI总体涨幅约为8 O％。 通货膨胀是一个向来被经济学家关注的词。对于通货膨胀的 危害，凯恩斯曾指出．再没有什么比通过摧毁一国的货币来摧毁 一个社会的基础更容易的事情了，这个过程涉及破坏经济过程的 所有隐藏经济法则的力量，并以绝大多数无法诊断的方式进行。 我国对本轮通货膨胀给予了充分的重视，央行自2007年以来已经 进行了6次加息，1 3次提高准备金率，存款准备金率已从2007年初 的9％调整到现在的1 6％，其他一系列措施也相继出台。在去年 的中央经济工作会议上．中央决定2008年实施”从紧货币政策”取 代已实施十年之久的”稳健的货币政策”。可见．控制通货膨胀．稳 定物价，现在已成为政府宏观调控的首要任务。 一、前我国通货膨胀的成因分析 西方经济学理论认为．通货膨胀按其成因可以分为需求拉上 通货膨胀、成本推动通货膨胀，混合通货膨胀及结构性通货膨 胀。综合当前日益复杂的国内国际环境，我国现阶段的通货膨胀 似乎很难用某一种传统理论来解释。笔者认为当前我国通货膨 胀的压力主要来自以下几个方面： 1．成本推动的压力 (1)能源和粮食价格的过快上涨 能源和粮食价格的过快上涨是本轮通货膨胀的主力贡献军． 价 格的传导不断推动着各种成本的上扬。能源和粮食属于工业生产的 上游产品，当其价格上涨积累到一定程度时，必然会传导到下游产品。 不断高起的油价迫使全世界加快发展替代能源．进一步增加 了对玉米的使用．加工为燃料乙醇．推动了全世界玉??价格的上 涨，油价上涨使化肥和柴油等价格上涨导致的产粮成本的提高需 求的增加．以及饲料的价格上涨，在本就因为2006年猪价过低和 疫病双重影响而生猪存栏量下降的我国，加大了养猪成本．养猪 户更加不愿意养猪．从而更加加大了生猪的供需缺口，直接表现 为猪头价格首当其冲的上涨。当前，食品上涨是一种全球现象，受 全球粮价影响，我国粮价也在上涨．从粮食与水果、水产品等其 他副食品之间的成本和比价关系看，个别生活必需品价格上涨已 经带动其他相关生活必需品同时涨价。 (2)经济结构调整带来的良性价格调整 通货膨胀看上去是价格变量的调整，它的背后是经济变量的 调整。经过多年的粗放型增长方式高速发展．中国从2 00 3年开 始，已经慢慢开始转向经济增长速度与质量并重的阶段。不论是 和谐社会的目标，还是绿色GDP、节能减排．减少污染等力度的 加强，以圾今年开始实施的新劳动法．这些无一例外的都在原有 基础上增加了成本。成本的增加必然带来了价格的上调。然而， 这样的价格上涨是良性的。当经济结构调整经历价格的阵痛最终 调整到更均衡的状态．整个社会将享受更加良性的发展。 346 (3)工资推动通货膨胀 西方经济学认为．工资提高和价格上涨之间存在因果关系：工 资提高引起价格上涨．价格上涨又推动工资提高。CPI高企不下，人 们明显感觉生存成本加大．企业也将面临提高工资标准的压力。对 于利润空间本就微薄的企业而言，可能将增加的成本进一步转移给 消费者．这也就是西方经济学中所称的“工资——价格螺旋上升”。 2流动性过剩的压力 从统计数据来看．广义货币1 999年底到2008年一季度末从1 2 多万亿增长到42多万亿。增长了3倍多，各项贷款1 999年底到2008 年一季度末从9多万亿增长到2 7多万亿．增长了3倍：外汇储备 1 999年底到2008年一季度末从1 546多亿增长到1 6821多亿美元． 增长了1 0倍多。大量的流动性泛滥．支撑着本轮通胀。我国流动 性过剩的原因，一是国际贸易顺差过大，带来了巨额的外汇占款，直 接大量增加了基础货币量；二是由于中国境内较高的资本回报率 和国际对人民币升值的预期，外资大量流人中国；三是中国连续多 年宽松的货币政策．以及国内金融机构的信贷规模的扩大．为了鼓 励投资、刺激经济增长，中国在宏观上一直保持着低利率的货币 政策。在宽松的货币政策下．各国内金融机构放出大量的流动性。 3经济增长速度过快形成的通胀压力 2003年以来．我国GDP速度一直在10％以上．而且呈逐年加快 的趋势。在经济高速增长的同时。某些经济结构问题更加突出，特 别是投资与消