大类资产和策略.pdf

大类资产及相关策略月报(2016.10) 报告日期 2016 年10 月 投行中心 研究部 目录： 第一部分、市场表现1 各策略指数净值走势 一、股票市场1 （2016.9 ） 二、大宗商品2 三、债券市场3 及 产 资 类 大 融 金 棠 海 四、银行理财产品市场4 五、期权市场5 第二部分、本月各策略私募产品表现6 一、股票多空指数净值表现6 二、中性策略指数净值表现7 三、CTA 策略指数净值表现9 四、债券策略指数净值表现10 略 策 关 相 五、宏观对冲策略指数净值表现11 各策略指数收益/波动散点图 第三部分、综合分析12 （2016.9 ） 报 月 一、各策略指数整体表现12 二、各策略未来预测13 大类资产和策略表现 ： 9 月策略指数收益分化较大 ，宏观对冲策略指数领涨各指数，而前期涨幅 较大的CTA 指数出现了一定程度的回调。股票策略指数收益几乎不变 ，为 0.01%。上证指数在9 月份经历了两轮调整，其中9 月 12 日的下跌跳空 缺口至月末仍未补全，年线的压制以及整体资金的匮乏导致股票策略指数 表现不佳。CTA 策略指数跌幅最大 ，然而其夏普比率与卡玛比率仍处于各 策略指数排名前列。农产品类大宗商品期货的下跌趋势依旧明显，少量强 注：波动率越高表明风险越大 势的黑色系期货品种也很难逆转CTA 策略指数的整体表现。债券策略收益 稳定风险较小，其夏普比率与卡玛比率排名各指数第一。宏观对冲策略指 数本月收益较大，在目前的市场行情与政策背景下，宏观对冲策略在资产 配置方面有一定优势。在突发事件和极端行情过后，其配置大类资产的优 势逐渐得以体现，业绩表现相对稳健。9 月份沪深300 股指期货持续贴水 行情，贴水幅度较上月有所增大，中性策略基差成本增加 ，因此中性策略 的下跌也在意料之中。综合来看，宏观对冲策略的夏普比率与债券策略的 卡玛比率较上月有一定增幅，建议增加配置；CTA 策略的夏普比率与卡玛 比率较上月有较大幅度的减少