[工学]21 企业财务管理的基本价值观念.ppt

复习： 　德斯坦总统在一次内阁会议上提出了结“玫瑰花诺言”的时候到了，最后，以236票对5票通过了总统的提议。 1977年4月22日，德斯坦访问卢森堡，将一张4936784．68法郎的支票交到卢森堡第五任大公让·帕尔玛的手上，以此来了结持续了180年的“玫瑰花诺言”案。  自幼喜欢数学的拿破仑，对数学有着特殊的兴趣。然而，就是这样一位对数学颇有研究的皇帝，却不小心掉进了自己设下的陷阱。拿破仑至死也没有想到，自己只是一时即兴言辞，却给法兰西后人带来这样的尴尬。 货币时间价值主要内容 一、什么是货币时间价值？ 二、货币时间价值的计算： 1、单利的计算——现值和终值 2、复利的计算——现值和终值 3、年金的种类及计算 1、概述：从财务学的角度出发，任何一项投资或筹资的价值都表现为未来现金流量的现值。 72法则:一条复利估计的捷径。 所谓的“72法则”就是以1%的复利来计息，经过72年以后，你的本金就会变成原来的一倍。 用72除以用于分析的折现率就可以得到“某一现金流要经过多长时间才能翻一番？”的大约值。 如：年增长率为6%的现金流要经过12年才能翻一番；而增长率为9%的现金流要使其价值翻一番大约需要8年的时间。（72/6=12；72/9=8） （三）年金现值和终值的计算 年金现值和终值的计算 1、普通年金 ★含义：一定时期内每期期末现金流量的复利终值之和。 【例】双龙公司拟在今后10年中，每年年末存入银行10000元，银行存款年利率为6% ，10年后的本利和是多少？(答案取整) 偿债基金的计算（已知年金终值F,求年金A） 偿债基金是指为了偿付未来某一时点的一定金额的债务或积聚一定数额的资金而分次等额形成的存款准备金。 偿债基金的计算实际上是普通年金终值的逆运算。 A=F(A/F, i, n) ★ 含义：一定时期内每期期末现金流量的复利现值之和。 【例】某人贷款购买轿车一辆，在六年内每年年末付款26500元，当利率为5%时，相当于现在一次付款多少？(答案取整) 资本回收额的计算（已知年金现值p,求年金A） 资本回收额是指在约定的年限内等额回收的初始投入资本额或清偿所欠的债务额。 资本回收额的计算实际上是普通年金现值的逆运算。 A=P(A/P, i, n) 【习题1】某企业将部分闲置资金作为定期存款存入银行，以求获得一定的资金收益。假定按复利计息，定期存款年利率为6%，该企业第一年末存款1000万元，第二年末存款2000万元，问第5年末本利和是多少？ 【习题3】某人在每年年末存入银行1000元，连续存款5年，年存款利率3%，按复利计算，则第5年末时连本带利是多少？ 习题 习题 是什么神奇的力量让资产实现了如此巨大的倍增？ 　　 是复利。长期投资的复利效应将实现资产的翻倍增值。爱因斯坦就说过，“宇宙间最大的能量是复利，世界的第八大奇迹是复利”。一个不大的基数，以一个即使很微小的量增长，假以时日，都将膨胀为一个庞大的天文数字。 尽管很多投资者都明白这个道理，但是真正能够坚守长期投资、享受复利效应的投资者却并不多见。更多的投资者总是喜欢追涨杀跌，总是禁不住一些干扰因素的诱惑，在投资市场上频进频出，这样不仅没有收获到可观的收益，反而可能会颗粒无收，甚至是损失惨重。 　　 一句话，投资贵在坚持。 n- 1 A 0 1 2 n 4 3 A A A A A P = ? A （已知） 普通年金现值 n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A 普通年金现值的计算(已知年金A,求年金现值P) …… 等式两边同乘 …… 二式减一式： 普通年金现值的计算 记为：年金现值系数 解析 例题： P=A?(P/A,i,n) =26500×(P/A,5%,6) =26500×5.0757 =134506 (元) 轿车的价格=134506元 【例】某企业因引发环境污染，预计连续5年每年末的环境污染罚款支出如表所示。而根治环境污染的现时投资为500000元。环保工程投入使用后的年度运营成本与环保工程运营所生产的副产品的价值相等。（10%） 环境污染罚款支出 单位：元 年度末 1 2 3 4 5 金额 100000 200000 300000 200000 100000 习题 若折现率为10%，则该项系列付款的现值为： PV＝ = 680286 (元) 计算结果表明，现时投资500000元根治环境污染具有经济合理性。 习题 习题 【习题2】若银行