管理层对财政状况及经营业绩的讨论与分析整体业绩-HKEXnews.PDFVIP

管理层对财政状况 及经营业绩的讨论与分析 整体业绩 营业额 营业额在截至二零零五年六月三十日止六个月达到人民币 3.832 亿元（0.463 亿美 元），而二零零四年同期为人民币 2.916 亿元（0.352 亿美元），与去年同期相比上升 31.41% 。营业额包括三部分：零售、原设备制造商和其他。 零售营业额 零售分部在二零零五上半年營業額達到人民幣 2.840 億元（0.343 億美元），而 二零零四年同期是人民幣 2.225 億元（0.269 億美元），與去年同期相比上升 27.64% 。該增長是由於原有商店銷售的增長、銷售量及單價的提高。零售量的 增加部分體現了零售店從年初的 299 間增加到二零零四年六月三十日止的 314 間。零售店數量的增加是和本公司內部零售點管理計劃保持一致的。産品平均 售價的上升側面反映出寶姿品牌在中國市場的強大品牌地位，而這主要是本公 司持續有效的市場推廣計劃以及本公司對中國市場以及中國顧客購買趨向的深 層次瞭解的結果。 值得一提的是，本公司零售價上漲幅度超過了二零零五上半年中国的通貨膨脹 率。其中，與去年同期相比，一月至三月以及六月份銷售收入取得了大幅增 長，但由於在四月五月之間，因寶馬時尚産品出口定單的增長因而造成大量生 産設備讓位於寶馬時尚産品的生産而受到影響。在本年度晚些時候生産能力將 會在現有增長率的情況下繼續擴大，管理層相信下半年將生産能力將滿足寶姿 及寶馬時尚産品的生産需求。基於上述原因，零售營業額占營業總額之比例從 二零零四年上半年的76.32%減少到二零零五年上半年的74.09% 。 原設備製造商營業額： 原設備製造商分部，營業額從二零零四上半年的人民幣 0.621 億元（0.075 億美 元）增長到二零零五上半年的人民幣 0.727 億元（0.088 億美元）漲幅 17.07% 。 該增長主要是由於管理層增強客戶服務及供應商業務緣故。原設備製造商分部 占總營業額之比例從二零零四上半年的21.30%減少到二零零五年的 18.97% 。 其他營業額： 本公司其他的營業額在二零零五上半年達到人民幣 0.266 億元（0.032 億美 元），而二零零四上半年是人民幣 0.069 億元（0.008 億美元），漲幅達到 285.51% 。其他營業額主要包括向全球寶馬分銷商以及除中國以外的寶馬時尚産 品專賣店出口寶馬時尚産品和以公司爲客戶及向中國較小城市進行的批發。寶 馬時尚産品在二零零五上半年增長強勁，遠超過管理層的預料。需求量的增長 造成本公司生産設備的緊張，使得寶姿品牌的生産受到短期影響。其他營業額 占營業總額之比例從二零零四年上半年的 2.38%上升到二零零五年上半年的 6.94% 。值得注意的是：寶馬時尚産品的出口增長如此強勁，但短期內較難保持 8 該增長勢頭，主要因爲美國及歐洲對於服裝出口的安全配額的限制，短期內將 會負面影響寶馬時尚産品對該等國家的出口。 銷售成本 二零零五上半年的銷售成本達到人民幣 1.341 億元（0.162 億美元），與二零零四上半 年的人民幣 1.061 億元（0.128 億美元）相比增長了 26.39% 。销售成本的增加是由於營 業額的增加，特別是寶馬時尚産品出口營業額的增加，寶馬時尚産品出口的毛利率比 寶姿或寶馬時尚産品零售産品低。零售分部有比原設備製造商分部和其他分部較高的 毛利率。 毛利 綜合上述因素，二零零五上半年本公司毛利達到人民幣 2.490 億元（0.301 億美元）， 與二零零四上半年的人民幣 1.854 億元（0.224 億美元）相比上升了 34.29% ，而毛利率 從二零零四上半年的 63.60%上升到二零零五上半年的65.00% 。毛利率的增長主要原因 是零售分部毛利率的增長。管理層決定於本年度春夏之初提高産品單價是主要增長原 因。 零售、原設備製造商和其他各分部的毛利率存在顯著差異，反映了各分部有著不同的 業務運作方式： 零售毛利 二零零五上半年零售毛利達到人民幣 2.218 億元（0.268 億美元），與