财务管理学-第6章营运资金管理精选.pptVIP

6.4.3 存货决策方法 　 3、基本模型扩展 （1）订货提前期 R=Ld 6.4.3 存货决策方法 　（2）存货陆续供应和使用 6.4.3 存货决策方法 　（3）保险储备 R=Ld+B 6.4.4 存货的日常管理 1．定额控制 2．分级归口控制 3．ABC控制法 4．现代存货控制方法（JIT） 6.5 流动负债管理 流动负债主要有三种主要来源:短期借款、商业信用和应付账项(包括应付账款和预收账款)，各种来源、具有不同的获取速度、灵活性、 成本和风险。 6.5.1短期借款 企业的借款通常按其流动性或偿还时间的长短，划分为短期借款和长期借款。短期借款是指企业向银行或其他金融机构借人的期限在1 年以内(含1 年)的各种借款。 目前我国短期借款按照目的和用途分为生产周转借款、临时借款、结算借款、票据贴现借款等。 1.短期借款的信用条件 银行等金融机构对企业贷款时午，通常会附带一定的信用条件。 短期借款所附带的一些信用条件主要有: （1）信贷额度 信贷额度亦即贷款限额，是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，信贷额度的有限期限通常为1年。 （2）周转信贷协议 周转信贷协定是馄行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费用。 （3）补偿性余额补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额-定比例(通常为10%-20%)计算的最低存款余额。对于银行来说，补偿性余额有助于降低贷款风险，补偿其可能遭受的风险;对借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的实际利率，加重了企业负担。 （4）借款抵押 为了降低风险，银行发放贷款时往往需要有抵押品担保。短期借款的抵押品主要有应收账款、存货、应收票据、债券等。银行将根据抵押品面值的30%-90%发放贷款，具体比例取决于抵押品的变现能力和银行对风险的态度。 （5）偿还条件 贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期(每月、季)等额偿还两种方式。一般来讲企业不希望采用后一种偿还方式，因为这会提高借款的实际年利率;而银行不希望采用前一种偿还方式，是因为这会加重企业的财务负担，增加企业的拒付风险，同时会降低实际贷款利率。 （6）其他承诺 银行有时还要求企业为取得贷款而作出其他承诺，如及时提供财务报表、保持适当的财务水平(如特定的流动比率)等。如企业违背所作出的承诺，银行可要求企业立即偿还全部贷款。 2.短期借款的成本 短期借款成本主要包括利息、手续费等。短期借款成本的高低主要取决于贷款利率的高低和利息的支付方式。短期贷款利息的支付方式有收款法、贴现法和加息法三种，付息方式不同，短期借款成本计算也有所不同。 （1）收款法 收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法。银行向企业贷款一般都采用这种方法收取利息。采用收款法时，短期贷款的实际利率就是名义利率。 （2）贴现法 贴现法又称折价法，是指银行向企业放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付方法。在这种利息支付方式下，企业可以利用的贷款只是本金减去利息部分后的差额，因此，贷款的实际利率要高于名义利率。 （3）加息法 加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分期等额偿还贷款情况下，银行将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额。由于贷款本金分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的一半，却支付了全额利息。这样企业所负担的实际利率便要高于名义利率大约1倍。 6.5.2短期融资券 短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的条件和程序，在银行间债券市场发行和交易井约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期(1年以内)资金的直接融资方式。 1.发行短期融资券的相关规定 2.短期融资券的种类 3.短期融资券的筹资特点 6.5.3商业信用 商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。商业信用产生于企业生产经营的商品、劳务交易之中，是一种“自动性筹资”。 （1）应付账款 P258例6-14 （2）应付票据 （3）预收货款 （4）应计未忖款 放弃折扣的信用成本率= 2.商业信用筹资的优缺点 （1）商业信用筹资的优点 ①商业