爹地宝贝股份有限公司公开转让说明书-全国中小企业股份转让系统.PDF

爹地宝贝股份有限公司 公开转让说明书 1 爹地宝贝股份有限公司 公开转让说明书 挂牌公司声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺公开转让说明书不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的 法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证公开转让说明 书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、全国中小企业股份转让系统有限责任公司对本公司股票公开转 让所作的任何决定或意见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益作出 实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由 此变化引致的投资风险，由投资者自行承担。 2 爹地宝贝股份有限公司 公开转让说明书 重大事项提示 本公司特别提醒投资者注意下列重大事项： 一、行业竞争加剧的风险 虽然2014 年国内纸尿裤市场渗透率不到60%，且近年来市场需求一直保持 增长态势，但一线城市中高端产品的市场份额大部分被恒安、宝洁、花王、金佰 利、尤妮佳等国际知名品牌所占据，其他本土企业的进入门槛较高；而二、三、 四线城市的中低端纸尿裤产品生产企业数量较多，品牌集中度较低，价格竞争激 烈。此外，随着一些国际知名品牌向中低端市场渗透，公司若不能进一步提高产 品性价比和品牌认可度，将面临更大的竞争风险。 二、原材料价格波动风险 公司主营业务婴儿纸尿裤（片）的生产、销售，其生产成本中原材料占比高 达80% 以上，主要包括高分子材料、膨化吸水纸、无纺布和毛绒浆等。报告期内， 受市场供求关系影响，高分子材料、膨化吸水纸等主要原材料价格呈下降趋势， 尤其是2015 年 1-6 月，主要原材料价格下降导致公司婴儿纸尿裤（片）毛利率 提高。反之，若上述原材料价格上涨，将导致生产成本增加，产品毛利率下降。 虽然面对原材料价格变化，公司可以通过销售政策对产品价格予以适当调节，但 若原材料价格大幅上涨，仍将对公司持续盈利能力造成不利影响。 三、偿债能力较低的风险 2013 年末、2014 年末和2015 年6 月末，公司资产负债率分别为40.83%、 46.48%和80.84%，流动比率分别为1.83、1.06 和0.51，公司偿债能力指标呈下 降趋势，主要原因是（1）2015 年以来，公司为筹建新厝厂房和扩大正常的生产 经营活动，通过长、短期借款和融资租赁等形式，大额举债，导致资产负债率大 幅增加；（2 ）2015 年6 月公司减资，回购南海成长、上海力鼎以及天津和光等 投资机构的股份款项尚未支付，导致流动负债增加，流动比率下降。从负债结构 上看，公司目前以融资租赁为主，资本成本较高。未来随着银行授信额度的不断 提高，将更多采用短期借款的形式进行融资，逐步优化杠杆结构，降低综合资本 3 爹地宝贝股份有限公司 公开转让说明书 成本。目前公司主要的还款资金来源为经营积累的现金流，渠道较为单一。虽然 公司在不断加快自身规模发展，提高盈利能力，但是一旦市场环境发生变化，资 金回笼速度变慢，公司将面临短期偿债风险。 四、盈利能力下滑的风险 2013 年、2014 年和2015 年1-6 月，公司的净利润分别为2,366.74 万元、555.23 万元和 714.62 万元，净利润大幅波动且呈现下滑趋势。报告期内，公司净利润 下降，主要系主营业务毛利率降低、财务成本提高和期间费用变化所致。面对市 场竞争的加剧，若公司不能进一步优化产品结构，提高产品质量，有效拓展销售 渠道，从而保证产品的销售规模和毛利空间；或公司不能合理控制期间费用，提 升效