国际工程承包项目税务筹划实例分析-财会月刊.PDFVIP

阴财会月刊 全国优秀经济期刊 全国中文核心期刊 财会月刊阴 · · 国际工程承包项目税务筹划实例分析 邱明亮 渊中 国 石 化 国 际 石 油 工 程 有 限 公 司 摇北 京 摇100011冤 【摘要】本文探讨国际工程承包项目采用联盟体签约合同模式和利用国家间税收协定政策，是优化税务结构、减少项 目税务成本、提高项目效益的有效途径。 【关键词】国际工程项目 税收协定 税务筹划 近年来，我国企业承揽各种国际工程承包项目呈现大幅 （TAE）签约。签约模式决定了合同税务结构和税务成本，而税 度上升趋势。在2003耀2007年的5年中，中国石化签订国际 务成本的高低对项目最终的盈亏会产生较大的影响。本文拟 工程承包项目总额已经从不足 1亿美元发展到年签约额约 对比分析TAE签约模式与其他签约模式对税务成本的影响。 15亿美元。随着境外项目规模和业务的逐步扩大，越来越多 一、境外税务筹划实例 的国际工程项目承揽企业深刻地认识到，对项目前期进行税 1. 项目简介。中国石化某公司在非洲国家阿尔及利亚 务筹划已成为中标项目和节约项目成本的一条重要途径。在 （简称“阿国”）投标一个地面工程建设项目，项目合同金额为 国际工程承包项目中，常规签约模式通常有以下四种：淤中国 1亿美元。项目是一个地面工程EPC项目（国内称为“交钥匙 公司单独与业主直接签约；于中国公司在境外注册的子公司 工程”），承包商需要完成设计、设备和材料采购及地面设施建 与业主签约；盂中国公司与外国公司组成的合资公司与业主 设三项工作后将整个工程完整移交给业主。在项目投标阶段， 签约；榆中国公司或者境外子公司与外国公司组成联盟体 由于参与项目商务报价人员对阿国税收情况缺乏深入了解， 到每股价值13.82美元（33-19.18）。 四、结论 如果雅虎公司决策层不打算让微软公司收购，考虑未来 由此我们可以判断，考虑到公司未来的风险，雅虎公司高 可能出现的风险情况，那么会有乐观和悲观两种结果。我们运 层放弃被微软公司收购是不正确的。如果把公司售卖，股东可 用两期二叉树模型进行分析，则： 以得到每股13.82美元的收益，而如果决策层选择继续持有， S越股票现行价格（2007年2月1 日）越19.18（美元/股）； 其持有的价值只有每股4.16美元，因而雅虎公司决策层应该 u越股票上行乘数（截止到2008年11月4 日）越37伊（1+ 选择售卖公司。这里我们假设的是从2008年2 月 1 日至 2%伊9衣12）衣19.18越1.958； 2008年11月4 日，取9个月，而微软公司的收购提议是2008 d越股票下行乘数（截止到2008年 11月4 日）越13.35衣 年2月1 日至2008年5月3 日，前面时间段的美式期权价值 19.18越0.696； 大于后面时间段的美式期权价值，而4.16美元代表的是前者 R越无风险利率越2%； 共9个月的美式看跌期权价值，可以看出，后者持续3个月的 r=无风险利率（9个月）=2%伊9衣12=1.5%； 期权价值比4.16美元还要低，因而不影响本文结论。 C0越看涨期权现行价格； 笔者主要引进期权理论来对此次雅虎公司收购案进行决 C 越股价上行时期权的到期日价值越37伊［1+（2%伊9衣 策分析，指出一个有发展潜力的公司遇到被收购时，我们常常 u 12）］-19.18越18.375（美元）； 只关注其成长性以及未来的巨大收益，而忽略了这样一个道 Cd越股价下行时期权的到期日价值越0（美元）；