关税对本国的影响弊大于利-IMF.PDF

关税对本国的影响弊大于利 莫里斯 ·奥伯斯费尔德 2016 年9 月8 日 全球经济所面临的一个长期挑战是一些国家可能通过人为压低价 格在出口市场上竞争。政治领袖和专家们有时会建议征收进口关 税，以此抵消其所认为的价格优势，施压他国改变政策。这一做 法的支持者通常不能认识到，虽然此类关税政策的确能使目标国 受损，但也会在国内造成巨大代价。出人意料的是，即便贸易伙伴不通过实施关税来报复， 这种自我施加的损害也会十分显著。 当形势变得困难时 世界贸易组织的 《补贴与反补贴措施协议》允许一国对获得生产补贴的进口商品单方面征 收反补贴税。那些不明确符合世贸组织严格的补贴定义的其他政策（包括货币贬值及相伴 的宏观经济扭曲）也能产生压低出口价格的净效应，引发贸易伙伴的强烈抗议。 不论出于何种原因，政治言论始终关注国家开展单边行动，对那些被认为是人为压低出口 价格的贸易伙伴 “采取强硬措施”。最突出的例子是美国的 《1988 年综合贸易与竞争力法 案》（该法实施后一段时期明显出现美元走强、美国赤字攀升）以及随后美国国会的数项 动议，包括去年的一项建议（该建议允许业界施压，促使对其所谓的货币操纵国征收反补 贴税）。当然，这类压力并非美国独有，且其正在对全球贸易产生负面影响，即将发布的 《世界经济展望》将予以讨论。上述方法的一个问题是，它允许业界根据客观性较差的标 准展开游说，这些标准的客观程度低于可衡量的财政补贴。此外，反补贴保护可能导致贸 易伙伴征收报复性关税，从而可能引发两败俱伤的贸易大战。 此类关税还存在另一重大缺陷：虽然它在一定程度上减轻了与受影响进口品直接竞争的行 业和工人的压力，但施加关税一般会带来紧缩性影响，减少整个经济的产出、投资和就业。 即便贸易伙伴不开展报复，这些负面影响也会出现；倘若贸易伙伴实施报复，结果会变得 更糟。 这一预测也许看起来出人意料：毕竟，关税使需求转向国内生产的产品并提高了竞争性进 口品的价格，难道这不能同时提高产出和就业，并带来合意的通胀上行压力么？答案是否 定的，早在半个多世纪以前，1999 年诺贝尔经济学奖得主罗伯特 ·蒙代尔便给出了这一答 案（碰巧的是，上世纪 60 年代初基金组织研究部的一位工作人员也得出了这一结论）。蒙 代尔认识到，关税之所以带来这种总体的负效应，关键原因在于：关税承诺改善进口国的 潜在国际收支头寸，这会造成外汇市场上本币升值，从而可能减少 GDP 和就业（在这种情 况下，最终会使贸易逆差恶化）。当本国央行的政策利率达到或接近零时（蒙代尔没有考 博客主页：/ 2 虑这一情况），上述效应会更加严峻。这种情况下，央行在使用货币政策来抵消关税的紧 缩效应方面将受到更多限制。 两张图展示关税的效果 基金组织的全球综合货币与财政模型阐释了这一观点，该模型比蒙代尔框架更为复杂，且 具有覆盖多个区域、包含政策动态效果的优势。为显示潜在的影响，我们在下图中选择了 一个情景设定，展示了美国对东亚新兴国家的进口商品征收 20%关税之后美国四个变量的 反应。实验假设美联储的政策利率为零，而东亚新兴国家政策利率并非为零（这一假设并 未改变结果的性质，但比起美联储下调利率来缓解冲击的情况而言，这一做法确实使 GDP 遭受的负面影响更加剧烈）。 下文图 1 展示了两种情景，一是东亚新兴国家不对美国进口商品征收报复性关税 （图中绿 线），另一情景反之 （红线）。两种情景中，实际 GDP 均有所下降，且正如蒙代尔预测， 美元出现升值。不出意料，东亚新兴经济体的产出（未展示）也有所下降。在实施报复的 情景下，美元升值幅度较小，但美国 GDP 下降幅度大大增加。此外（未展示），实际投资 也会下降，原因是美国经济活动放缓，且用于制造投资品的东亚进口中间品价格上升。 图1 对进口商品征收关税时，美国宏观经济受到的影响。1/ 实际GDP 实际有效汇率实际有效汇率 （百分比差异） （百分比差异，+=升值） 0.5