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练习四 1. 【单选题】指当采纳或放弃某个投资项目时，会使另外一个投资项目的经济指标发生显著变动的投资为（ ） A. 相关性投资 B. 独立性投资 C. 互斥性投资 D. 战略性投资 【答案】A 【解析】相关性投资是指当采纳或放弃某个投资项目时，会使另外一个投资项目的经济指标发生显著变动的投资。 2. 【单选题】项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。 A．建设期 Ｂ．运营期 C．建设期 十 达产期 Ｄ．建设期＋运营期 【答案】 D 【解析】 项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 3. 【单选题】投资主体将原始总投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入,下列表述正确的有( ) 如果投资行为只涉及一个年度，属于一次投入 若投资行为涉及两个年度，属于一次投入 只有当投资行为涉及两个以上年度的才属于分次投入 投资行为集中一次发生在发生在项目计算期第一已知某项目需投资20000元，建设期，项目投资额为借款，年利率为5%，采用直线法计提折旧，项目寿命期为5年，净残值为0，（　） 【答案】BC 【解析建设期资本化利息，该项目年折旧额(20000＋1000－1000）/5＝4000元。建设期资本化利息 【解析解析 ）。 A.新产品投产需要占用营运资本80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集 B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争 C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品 D.动用为其他产品储存的原料约200万元 【答案】BC 【解析】B、C所述现金流量无论方案采纳与否，流量均存在，所以B、C均为非相关成本。 9. 【单选题】某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并准备支出50万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支营运资金。因此，若不考虑所得税影响的话，在评价该项目时第一年的现金流出应为（ ） A.50 B.45 C.60 D.65 　　【答案】D 【解析】专用材料应以其变现值15万元考虑，所以项目第一年的现金流出=50+15=65（万元）。 10. 【单选题】下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，不正确的是（ ）。 A.营业现金流量等于税后净利加上折旧 B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税 C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧引起的税负减少额 D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税 【答案】D 【解析】本题考点：营业现金流量的计算。关于营业现金流量可以分别按以下公式估计：营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税；营业现金流量=税后净利+折旧；营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税额。选项D的错误在于，营业成本是个总概念，包括付现成本和折旧。 11.【单选题】ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30％，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。那么，该项目年营业现金流量为（ ）（2003年） A.350 B.410 C.560 D.500 【答案】B 【解析】营业收入=700/（1-30%）=1000（万元） 付现成本=350/（1-30%）=500（万元） （1000-500-折旧）×（1-30%）=210（万元） 所以折旧=200（万元） 现金流量＝税后净利＋折旧＝210＋200＝410（万元） 或：营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=700-350+200×30%=410（万元）。 12. 【单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。 A.减少360元 B.减少1200元 　　C.增加9640元 D.增加10360元 【答案】D 【解析】账面净值=400