[经管营销]财务分析ch10 偿债能力分析.pptVIP

第十章 企业偿债能力分析 第10章 企业偿债能力分析 第一节 企业偿债能力分析的目的与内容 第二节 企业短期偿债能力分析 第三节 企业长期偿债能力分析 第一节 企业偿债能力分析的目的与内容 一、偿债能力分析的目的 二、偿债能力分析的内容 偿债能力的内涵 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。 偿债能力分析的目的 有利于投资者进行正确的投资决策 有利于债权人进行正确的借贷决策 有利于企业经营者进行正确的经营决策 偿债能力分析的目的——投资者角度 更重视企业的盈利能力，但他们认为企业有一个良好的财务状况，偿债能力强有助于提高企业盈利能力，因此，他们同样会关注企业的偿债能力 偿债能力分析的目的——债权人角度 目的在于做出正确的借贷决策，保证其资金安全 偿债能力分析的目的——企业角度 二、偿债能力分析的内容 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 第二节 企业短期偿债能力分析 一、影响短期偿债能力的因素 企业内部因素 企业外部因素 二、短期偿债能力指标的计算与分析 短期偿债能力不强对企业的影响： 资金周转困难影响企业正常的生产经营，降低企业的盈利能力 具体： 无法取得购货折扣 影响材料供应 影响工资发放、失去人才竞争力 企业信誉下降 （一）企业内部因素 1．企业的资产结构； 特别是流动资产结构 2．流动负债的结构 3．企业的融资能力 4．企业的经营现金流量水平 （二）企业外部因素 1．宏观经济形势 2．证券市场的发育与完善程度 3．银行的信贷政策 二、短期偿债能力指标计算与分析 （一）短期偿债能力的静态分析 营运资本、流动比率、速动比率、现金比率 （二）短期偿能力的动态分析 1．现金流量比率分析 2．近期支付能力系数分析 3．速动资产够用天数分析 4．反映企业短期偿债能力的辅助指标分析 1．营运资本（净营运资本） 营运资本 = 流动资产－流动负债 从静态上评价企业当期的偿债能力状况 2．流动比率（银行家比率） 流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： 流动比率评价 该比率表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支付保障 反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用于偿还流动负债的能力 从一般经验看，流动比率为200%时,认为是比较合适的 流动比率的作用： 一方面，评价短期偿债能力 另一方面，可反映出企业在目前及今后的生产经营中提供现金，偿还短期债务，维护正常经营活动的能力 流动比率指标的优点： ①可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度 ②可以指出一个企业所拥有的营运资本与短期负债之间的关系 可据以判断营运资本是否充足，也可据以判断企业抵抗经营中发生意外风险的能力 ③流动比率超过1的部分，可显示出债权人安全边际的大小 ④计算简单，资料来源可靠 流动比率指标存在的问题： ①该比率未考虑与现金流量变化直接相关的经营、销售和利润取得等因素 ②该指标计算的客观性和准确性受企业应收帐款政策的影响 ③增强企业的偿债能力与节约使用资金、减少流动资产上的资金占用相矛盾 ④该指标计算的客观性还受到存货计价方法的影响 ⑤该指标无法反映企业表外筹资的相关内容 流动比率分析的方法 可从静态和动态两方面进行： 从静态上分析，就是计算并分析某一时点的流动比率，同时可将其与同行业的平均流动比率进行比较； 从动态上分析，就是将不同时点的流动比率进行对比，研究变动的特点及合理性。 例：见教材 短期偿债能力具体分析时应注意的问题 （1）企业短期偿债能力取决于流动负债与流动资产的相互关系，而与企业规模无关 （2）对企业偿债能力的判断必须结合所在行业的平均标准 （3）对企业偿债能力的判断必须结合其他有关因素 （4）注意人为调整因素 3．速动比率（酸性试验比率） 速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： 速动比率的作用 速动比率可用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力，它是对企业流动比率的重要补充说明。 速动比率的优点 消除存货等变现能力较差的流动资产项目的影响 弥补流动比率的缺陷 速动比率分析应注意 一般分析标准为1，但也要结合其他因素评价 该指标的分析还应结合应收帐款的收账期进行分析 有必要将可能形成坏帐损失的应收帐款金额从速动资产中剔除 注意： 流动比率与速动比率都不能太高 4．现金比率 现金比率是指货币资金（或现金）与流动负债之间的比率，其计算公式为： 现金比率优点： 现金比率可准确地反映企业的直接偿付能力 可以克服流动比率和速动比率存在的问题