[经管营销]股指期货基本面 宏观分析.pdf

基本面宏观分析 国信期货研发部 以信为本 点石成金 基本面分析理论基础：供需理论 需求的定义 需求是指市场主体在某一特定时期内，在每一价格水 平上愿意并能够购买的某种商品的数量的对应关系。 需求是有支付能力的需要（潜在购买力） 三个要素： ① 购买欲望； ②支付能力 ③对应关系 分类： ① 个人需求； ② 市场需求 市场需求等于个人需求的加总 以信为本以信为本 点石成金点石成金 需求函数 P Q = D (P ，M ，P ) d r （1 ）P：价格 P1 价格影响 P2 0 Qd Q1 Q2 以信为本以信为本 点石成金点石成金 需求曲线 需求函数：Q = D (P ，Ｗ) P d 需求曲线  描述价格和需求数量的关系，给 定某种价格，消费者愿意的（并 D 有能力支付的）购买数量。  习惯：自变量Ｐ为纵轴，因变量 Ｑ为横轴 Q 以信为本以信为本 点石成金点石成金 需求定律与恩格尔定律 需求定律 若其他因素保持不变，产品价格越低， 消费者需求量越大。 恩格尔定律 食品支出在总支出中所占比重与家庭 收入成反比。 恩格尔系数 （食物支出／总支出） 以信为本以信为本 点石成金点石成金 弹性分析 什么是弹性（elasticity ） 一个变量的相对变动，对另外一个变量的相对变动 的影响能力。或者说，因变量的相对变化对自变量 的相对变化的反应程度。 弹性系数 y/y e x/x 以信为本以信为本 点石成金点石成金 需求弹性 需求弹性的定义： 需求的一种影响因素的值每变动1%所引起的需求量 变动的百分比。  需求的价格弹性  需求的收入弹性  需求的交叉价格弹性 以信为本以信为本 点石成金点石成金 需求价格弹性 1 ）定义： 某种商品的需求量对其价格变动的反映程度，斜率 较大的需求曲线对价格较迟钝，斜率较小的需求曲线对价 格较敏感。 只取变动数量，不考虑方向 2 ）需求弹性的影响因素  可替代性（以及用途）  是否生活必需品（重要性）  商品消费占消费总支出的份额  观测时期（或调整期）的长短 以信为本以信为本 点石成金点石成金 供给因素 生产者供给商品的目的是获得利润，利润大小与成本及销售价格有关。 在生产方式与生产成本既定的情况下，市场价格越高意味着利润越大，价 格