[经管营销]中级宏观课件第五章.ppt

第五章、货币需求理论 一、货币需求的基本知识 (一)货币总量的组成 按照可接受性和流动性程度,货币由以下几个层次的组成: 1、狭义的货币(M1): M1=C+DC C:银行体系以外流通的通货,纸币和辅币 DC:银行体系吸纳的活期存款 2、 M2: 认为货币还是一种资产,其还应包括商业银行体系的储蓄存款与定期存款 M2=M1+DS+Dt DS:商业银行体系的储蓄存款 Dt:商业银行体系的定期存款 3 、 M3: 随着经济和金融业的发展,商业银行以外的各专业银行和接受存款的金融机构,它们接受的储蓄存款和定期存款与商业银行接受的储蓄与定期存款没有区别,应包括为货币. M3=M2+Dn Dn:商业银行以外的专业银行及金融机构的存款 4 、 M4: 现代社会中还有不少金融工具,如政府或大企业发行的债券、人寿保险公司保单、互助基金等等，在金融市场上变现的机会也相当多,它们与狭义货币只有程度上,而没有本质上的区别,因此应包括在货币中. M4= M3+L L:银行与金融机构以外的短期金融工具. (二)货币职能 1、交换媒介(货币独有的职能) 货币的最基本职能就是交换的媒介,它的发明克服了物物交换的”欲望的双重一致性”条件,极大地便利了交换活动,减少了交易成本. 2 、价值贮藏 货币作为一种可以在一定时期内保持其价值的资产. 其他资产也具有价值贮藏的职能. 3、计价单位 货币单位就是计价单位 4、延期支付 (三)货币需求与货币幻觉 1 、货币需求是对实际货币的需求,即人们所关心的是货币的实际购买能力(用所能够买到的物品计算的价值),而不是名义货币量. 2 、(1)货币幻觉:指只看到名义货币量的变化而没有看到它实际购买能力的变化. (2) 原因:人们只是把货币与其名义量联系在一起,而看不到价格变化对购买力的影响,是名义货币量变动所造成的幻觉. (3)在实际变量未变时,如果价格水平变了,而实际行动未变,就是摆脱了货币幻觉. (4)在实际变量未变时,如果实际行动受到了价格水平变动的影响,就是受货币幻觉之苦. ( 以下的内容只研究实际货币需求) 二交易动机的货币需求模型 (一)持有货币的收益与成本: 1 交易动机引起的货币需求是由于个人和企业每个时期都要用货币进行一系列的正常购买和支付. (收支时间不同步) 2 交易动机的货币需求量,一方面取决于收入和正常支付量的多少,另一方面取决于持有货币的成本与收益的关系 3 持有货币的成本就是所放弃的利息收入; 持有货币的收入就是使用方便带来的好处. (二) 交易动机的货币需求模型 1、假设： （1）某人每月的货币收入为Y; (2)每日的支出不变且相等; (3)每月的货币收入直接存放到储蓄存款帐户上,可以得到利率收入; (4)为了进行支付,就要到银行去取现金,而每次取款都要耗费时间和精力,其价值量为tc, 因此可以委托他人代为办理,所以tc又称为经纪人费用. 2、选择性问题： (1)如果手头保留大量现金,就可以减少取款次数,从而减少经纪人费用,但会减少储蓄存款,从而减少利息收入; (2)如果手头保留较少的货币,储蓄存款就会带来较多的利息收入,但要为此增加经纪人费用. 因此,人们必须选择适当的货币持有量与取款次数. (使总成本最小) 3、取款次数与平均货币持有量 Z:每次取款数额; n: 每月取款次数; Y:每月货币收入; 则,每月中平均货币持有量M为: M=Z/2=Y/2n 4 、持有货币的成本C C= n·tc+i·Z/2= n·tc+iY/2n 5 、最优取款次数n* n*=(iY/2tc) 5、最优货币持有量与平方根公式 　　　　M=Z/2=Y/2n 　　　　n*=(iY/2tc) 　　　　Ｍ*＝√ 以上为著名的平方根公式，它说明了交易动机的货币需求量的决定； 　结论：它表明货币的交易需求与国民收入成同方向变动，而与利率成反方向变动． (三) 货币需求的收入弹性与利率弹性 （1)货币需求的收入弹性＝1/2 　当收入增加时，货币需求量的增加小于收入的增加，或者说高收入人持有的货币比例低于低收入人持有的货币比例，这种情况被称为货币的规模经济，或现金管理中的规