自由现金流量对私立大学校院成长机会之影响-高等教育出版.PDFVIP

期刊徵稿：.tw/CallforPaper/BER/?f=oa 高等教育出版：.tw/?f=oa 高等教育知識庫：/?f=oa 宋旻錞、林江亮 自由現金流量對私立大學校院成長機會之影響 69 教育研究集刊 第五十五輯第二期 2009年 6月 頁69-98 自由現金流量對私立大學校院 成長機會之影響 宋旻錞、林江亮 摘 要 本文以我國私立大學校院為研究對象，探討自由現金流量與其成長機會之間 的關聯。研究結果顯示，在考慮代理問題與監督效果影響之前，自由現金流量與 私立大學校院的成長機會並沒有顯著關聯。經控制代理問題影響後發現，在高代 理問題的樣本中，自由現金流量與成長機會呈顯著的負向關係；不過，將監督效 果納入考慮後，其結論仍與未考量前相同 。進一步將高代理問題樣本再依監督效 果強弱加以區分後發現，在高代理問題且高監督效果組中，自由現金流量與成長 機會之間的負向關係並不顯著，只有在高代理問題且低監督效果組中，兩者才 呈現顯著的負向關聯。因此在考慮其他影響效果前，自由現金流量是否會為私立 大學校院帶來成長機會，其結論並不明確 。不過，對於高代理問題的私校而言， 其自由現金流量會與成長機會呈顯著的負相關。然而，私校若可強化其監督機制， 上述負面影響就會變得比較緩和，因此降低代理問題且加強監督機制，是私校追 求成長機會的必要條件。 關鍵詞：私立學校、自由現金流量、成長機會、監督效果、代理 問題 宋旻錞，安永會計師事務所查帳員 林江亮，中原大學會計學系副教授 電子郵件為：wawa419@; cllin@.tw 投稿日期：2008 年 10 月 13 日；修正日期：2009 年 2 月 16 日；採用日期：2009 年 5 月 14 日 期刊徵稿：.tw/CallforPaper/BER/?f=oa 高等教育出版：.tw/?f=oa 高等教育知識庫：/?f=oa 70 教育研究集刊 第55輯 第2期 Bulletin of Educational Research June, 2009, Vol. 55 No. 2 pp. 69-98 Implication of Free Cash Flows on Growth Opportunities of Private Universities and Colleges Min-Chuen Sung Chiang-Liang Lin Abstract This study aims to explore whether free cash flows (FCF) can induce growth