自由现金流量分析.PDFVIP

企業評價個案實證分析(再版) 吳啟銘著 ISBN 978-957-729-777-8 詳細書籍介紹 教師索取樣書配件/ 財務報表相關書籍 第3章自由現金流量分析 企業評價個案實證分析(再版) 吳啟銘著 ISBN 978-957-729-777-8 本章大綱  3.1 自由現金流量的衡量  3.2 自由現金流量的拆解  3.3 自由現金流量的管理  3.4 結論 企業評價個案實證分析(再版) 吳啟銘著 ISBN 978-957-729-777-8 自由現金流量的衡量(1/7)  自由現金流量之衡量  「自由現金流量」可以定義為 「盈餘」(NOPLAT)扣掉企業 追求成長的必要 「投資支出」，如公式3.1所示： FCF ＝會計盈餘－新增投入資本(ΔIC) （公式3.1 ） 企業評價個案實證分析(再版) 吳啟銘著 ISBN 978-957-729-777-8 自由現金流量的衡量(2/7)  自由現金流量有以下兩種定義： 以企業角度來看：FCF ＝NOPLAT －ΔIC （公式3.2 ） 以股東角度來看：FCF ＝NOPLAT －I×(1－) －ΔIC ＋舉新債－還舊債 （公式3.3 ） 企業評價個案實證分析(再版) 吳啟銘著 ISBN 978-957-729-777-8 自由現金流量的衡量(3/7)  新增投入資本的公式如下： 新增投入資本(ΔIC) ＝ （資本支出－折舊攤提）＋新增淨營運資金 ＋新增淨其它資產 ＝ΔNFA ＋ΔNWC ＋ΔNOA （公式3.4 ）  從現金流量表能看出什麼  從現金流量表我們大概可以看到一個企業經營的全貌 ，也 就是企業經營包括三大活動：營業活動 、投資活動以及融 資活動 。 企業評價個案實證分析(再版) 吳啟銘著 ISBN 978-957-729-777-8 自由現金流量的衡量(4/7)  現金流量表  如何解讀現金流量表  當我們看到一家公司陷入困境 ，欲知是否已整頓完畢 ，可 從以下某些徵兆得知 。 – 通常公司滯銷 、產品過時 ，第一個要考驗管理者是否有 魄力 ，能夠斷尾求生 、忍痛出清存貨 ，想辦法打三折 、 打兩折 ，把存貨出清； 「打折」就是承認失敗 ，承認失 敗就是整頓；應收帳款催收 ，卻總是收不到錢 ，只好將 它認列壞帳 ，如此存貨 、應收帳款就會減少 。