2009年奶粉行业分析、伊利分析——明星私募基金资料.pdfVIP

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2018-02-02 发布于浙江
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2009年奶粉行业分析、伊利分析——明星私募基金资料

伊利股份[600887]研究报告 SLCC 韩立 2009-05-15 报告简要标题目录投资建议行业分析公司分析业绩预测及成长曲线估值分析投资者行为分析机构投资者的重要评价报告简要标题投资建议 1、投资思想 2、价格安全区间 3、预计持有时间 4 、目标价格与预期收益 5、风险揭示报告简要标题 1. 投资思想乳制品行业将平稳发展，未来几年增速维持在10% 三聚氰胺事件后，龙头企业借助资金，宣传，渠道等优势率先恢复，并将抢占更大的市场份额龙头企业的定价权在不断增强产品结构调整，给公司带来更高的毛利率经营管理水平的持续提高将不断降低费用率管理层行权有利于提升利润报告简要标题 2、价格安全区间 14元以下：业绩预测保守（0.56 ），PE为25 3、预计持有的时间半年以上 4、目标价格与预期收益率当前股价15.5左右，按照市场预测的09年EPS为 0.56元计算，当前PE为27.5倍。目标价格一（09年）：19.5元，预估09年30倍PE， EPS：0.65元目标价格二（10年）：24.3元，预估10年30倍PE， EPS：0.85元报告简要标题 5、风险揭示：可能的风险及应对措施 1、食品安全风险较大。乳制品行业竞争激烈，各企业为了降低成本可能放松对品质的要求，导致爆发类似三聚氰胺事件的危机。 2、由于三聚氰胺事件和经济危机的影响，目前国内乳品需求低迷，国际原奶价大幅下跌，国内原奶收购价也不断下跌，奶农无法保本，已经出现杀牛现象。今后当经济复苏时，有可能会出现供给不足以致原奶价格暴涨现象，导致短期内企业利润出现下滑。报告简要标题行业分析乳制品行业背景介绍乳制品行业特点介绍