11章(流动资产) 财务管理 教学课件.ppt

第十一章　流动资产 第一节　现金 现金有狭义和广义之分。 狭义上的现金是指企业的库存现金，而广义上现金除库存现金外，还包括银行存款、银行本票及银行汇票等其他货币资金。 本书涉及的现金概念属于广义上的现金范畴。 一、企业持有现金的动机 1.交易性需要(transactions demand) 2.预防性需要(precautionary demand) 3.投机性需要（speculative demand） 4.补偿性需要（compensating demand） 例题 企业持有现金的动机主要有（ 　）。 A.预防动机 B.投机动机 C.交易动机 D.投资动机 答案：ABC 例题 各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机变动的动机是（ ）。 A.交易动机 B.投机动机 C.预防动机 D.投资动机 答案：C 例题 预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付，它与企业现金流量的确定性及企业的借款能力有关。（ ） 答案：对 例题 由于现金的收益能力较差，企业不宜保留过多现金。（ ） 答案：对 二、现金预算 现金预算（Cash Budget）是对企业预备期内现金收支情况的估计和规划，是企业进行现金日常管理的指南和依据，是财务预算的重要组成部分。 现金预算的编制方法一般有两种：一种是现金收支法，另一种是调整净收益法。 （一）现金收支法 现金收支法以表格形式分项列出现金收入和现金支出，现金预算表主要是由现金收入、现金支出、现金短缺及处理等项目构成。 1．现金收入 现金收入一般由销货现金收入和其他现金收入等项目组成。 2．现金支出 现金支出包括经营性现金支出和其他现金支出。 3．现金余缺及处理 现金余缺＝期初现金余额＋本期现金收入―本期现金支出―最佳现金持有量 例题 下列各项中，没有直接在现金预算中得到反映的是（　）。 A.期初期末现金余额 B.现金筹措及运用 C.预算期产量和销量 D.预算期现金余缺 答案：C （二）调整净收益法 调整净收益法是将权责发生制下的净收益调整成收付实现制下的净收益，并以此为基础编制现金预算的一种方法。 该方法以预算期的会计利润为出发点，结合影响损益及现金收支的有关会计事项，逐项调整，最后计算出预算期的现金余额。 三、最佳现金余额的确定 现金持有量过大或过小对企业来说都不可取，权衡风险与报酬，就必然要涉及到最佳现金持有量的决策问题。常见的现金持有量决策模式有以下几种： （一）成本分析模式（目前的中国模式） 一般地，成本分析模式只考虑现金的持有成本、管理成本和短缺成本，而对现金的转换成本则不予考虑。 总成本＝持有成本＋管理成本＋短缺成本 1．持有成本。持有成本即现金的机会成本，即因持有现金而放弃其他投资的潜在报酬。 持有成本＝现金持有量×有价证券报酬率　　 2．管理成本。现金的管理成本是指企业为管理现金而发生的各种日常费用。 管理成本＝管理人员工资＋安全防范措施费用　 3．短缺成本。短缺成本指企业因缺乏必要的现金，无法应付日常支付可能蒙受的损失。 （二）现金周转模式 现金周转模式是根据现金周转速度来确定企业最佳现金持有量的一种方法。它假设企业在采购、生产和销售各环节产生的现金流量是相等的。 最佳现金持有量 =日平均现金需要量×现金周转期 =年现金需要量×（存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期）/360 （三）存货模式（西方模式） 存货模式借助存货经济批量模型而建立起来，该模式认为，能使现金的持有成本和转换成本之和最低的现金持有量为最佳现金余额。 现金的总成本=持有成本+转换成本 该模型的主要假设有： ①企业未来的现金需求能合理地预测； ②现金支付在整个期间是平均分布的； ③利率（现金的机会成本率）是固定不变的； ④企业某期现金需求均是由有价证券转化而来的，且每次转换的固定交易费用能够合理确定。 ⑤企业能及时补充现金； ⑥在需要现金时，能立即无条件地筹集到现金； ⑦不存在短缺成本。 现金的持有成本可用公式表示为： 持有成本＝现金平均持有量×机会成本率 转换成本是指企业现金同有价证券之间相互转换的交易费用。 转换成本总额＝证券转换次数×每次固定交易费用 在某期现金需要量一定情况下，现金持有成本与转换成本呈逆向变动关系。见p259图6-6 总成本＝现金持有成本＋现金转换成本 Q——企业最佳现金持有量（每次有价证券转换额）； F——每次出售有价证券的固定性交易费用； T——企业某一期间内的现金总需求； K——持有现金的机会成本； TC——现金总成本。 对上式求导，得 ∴最佳现金持有量 例题 用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目有（　）。 A．现金管理费用 B．现金与有价证券的转换成本 C．持有现金的机会成本 D．现金短缺成本