动物疫苗产业迎来行业变革畜禽产业链景气反转双重机会.PDFVIP

行业跟踪报告 ●动物疫苗行业 2014年8月12 日 动物疫苗产业迎来 “行业变革+畜禽产业链景 推荐维持评级 气反转”双重机会 核心要点：  2014年秋季动物防疫政府招标即将开始，疫苗需求旺季来临 分析师：吴立 通常来说，政府动物疫苗招标分为春防和秋防，春防招标通常在 ：010 每年 1季度启动，而秋防主要是从9月份开始启动。并且秋冬时节为 :wuli@ 动物疫病高发期，尤其是口蹄疫、仔猪腹泻等疫病。因此3季度动物 执业证书编号：S0130512090001 疫苗逐步进入需求高峰期。由于从去年开始，国家强制免疫口蹄疫疫 苗逐步执行新的疫苗质量标准，今年春防疫苗招标总体价格有所上 分析师：张婧 涨，其中山东省口蹄疫招标均达到了0.5元/ml，较13年增幅为66.67%； ：010 另外口蹄疫O型、亚洲I型、A型三价灭活苗纳入了招标体系，表明 :zhangjing_yj@ 政府招标疫苗将从低价竞争逐渐过渡为优质优价中标。我们预计秋防 执业证书编号：S0130513070001 价格依然会稳中有升。  今年全球均出现不同程度疫情，动物防疫任务艰巨 农林牧渔行业相对沪深300表现图 美国：14年春季美国爆发猪流行性腹泻病毒(PEDv)疫情，导致生 猪供应紧张，猪价大幅上涨至历史新高。据统计，自2013年5月美国 证实PEDv 病毒传播以来，大约导致400-500 万生猪死亡。韩国：7 月底发生猪口蹄疫疫情，目前政府已经屠宰了600余头猪，并为了防 止病毒继续传播和不再继续影响韩国猪肉出口，韩国决定继续宰杀全 国生猪储备12%。周边地区：另外今年在我国边界地区老挝、尼泊尔、 柬埔寨、印度和越南地区均发生了不同程度的高致病性禽流感疫情， 病死率均在80%以上。中国：而今年2-4 月份我国各省份均发生了小 反刍兽疫，约 125起，发病羊达到 1.5万只，病死羊达到8059只，病 死率为51.95%，销毁羊 1.8万只。媒体报道称，青岛市自2013年以来 出现布鲁氏菌病历20余例，主要发病人群是羊、牛等养殖人员和兽医 等人群。6月底媒体称江苏省宿迁市泗洪县发生一起输入性A型口蹄 资料来源：中国银河证券研究部 疫疫情，发病主体为当地食品厂从外地调入的生猪。今年全球疫情均 有不同程度的发生，动物防疫任务依然艰巨。 相关研究  畜禽养殖行业景气好转，养殖效益回升有助于市场化疫苗需求高 《市场苗高速增长，动保市场化龙头进入黄金 增长 发展期》2013.12.30 尽管今年上半年畜禽养殖行情低迷，存栏量同比下降，但猪用疫苗 《动保行业跟踪报告：强免疫苗标准提高，招 企业仍在上半年取得高增长，如金宇集团口蹄疫市场苗销售收入同比 标进入 “优质优价”时代》2013.7.1 增长 160%，天康生物上半年市场苗（猪蓝耳、口蹄疫苗）销售收入 均同比增长100%，天邦股份疫苗业务收入预计上半年同比增加30% 《动保行业深度报告：国内动保市场化龙头进 以上。由于受13年H7N1疫情影响，家禽存栏下降幅度超预期，导 入黄金时代-动保产业国内外比较研究》 致禽类疫苗企业业绩下滑较大，大华农、瑞普生物上半年净利均同比 2013.4.11 下降50-70