经营的时间观念.PDF

第三章 經營的時間觀念 1 飼養禽畜有一定的效率期限 ，超過此一期限 ，則飼料 效率不佳 ，資本利息負擔增加。所以畜牧生產者不應惜 售或等待一良好價格出現時才出售，或者深怕被中間商 賺取若干費用而分批出售 ，甚至身兼銷售商零售禽畜， 將生產銷售時間拖長 ，如此則對成本的支出與報酬的收 入皆有很大影響 。此章之目的即在讓各位瞭解時間對於 畜產經營者的成本與報酬的影響狀況。 2 目前之10000元versus 一年後之10000元 金錢的時間價值(the time value of money) 目前之10000元versus 一年後之12000元 (1) Why is a dollar now worth more than a dollar at some future time? (2) How much greater is the value of a dollar now as opposed to the prospect of receiving a dollar in the future? 3 一、為何金錢具有時間價值(the time value of money)? (一)未知性（Uncertainty ） 我們居住在一個Uncertain world ，隨時有遭受天災人 禍的可能 ，因此，目前的一萬元是真實的事情，而一年 後的一萬元承諾卻是不可靠的。以上例而言 ，您會考慮 到一年後的一萬元是否可靠，如果您考慮到一年後得到 禮物的可能性很低 ，那麼 ，您一定會選擇現在的一萬元， 而放棄一年後的一萬二仟元 ，因此 ，the degree of uncertainty是決定目前金錢有多少價值的因素之一。 4 ( 二) 金錢的變通使用性 （Alternative uses for money ） 以上例而言 ，也許您急需用錢購買東西、付帳、度 假、或做其他事情，那麼 ，您會放棄一年後的一萬二 仟元 ，而選擇現在的一萬元，即使您不缺錢用 ，您可 能瞭解到利用此一萬元來儲蓄或投資賺取利息；因此 ， 從金錢變通使用的期望報酬 ，不論是金錢或非金錢報 酬 ，也是決定金錢具有時間價值的因素之一 ，如果您 能利用此一萬元在一年內賺取超過20％的利潤 ，那麼 ， 您一定會選擇現有的一萬元。 5 (三)通貨膨脹（Inflation ） 通貨膨脹率（Inflation rate ）如果在一年內超過20％時， 則一年後的一萬二仟元當然比不上現在的一萬元；因此， 通貨膨脹也是決定金錢具有時間價值的因素之一。 6 二、何謂利息(interest)? 利息的定義為使用金錢或資本所必需付出的代價 （Price ），它是用來補償金錢或資本的供應者 （Supplier ）的未知性 ，其資本的變通使用性，及由 於通貨膨脹所導致的購買力損失 ，因此，利息可用來 代表the time value of money 。 7 三、利率(interest rate)之計算應包括那些有形成本 (explicit costs)?