企业财务管理讲座PPT.ppt

4.投资决策程序 （1）项目投资财务决策程序 确定目标 提出备选方案 搜集可计量信息 比较分析 最终决策 （2）项目投资管理程序 机会研究 编制项目建议书 可行性研究 项目评估 项目实施 项目后评价 二、项目投资现金流量 1.现金流量的涵义 （1）定义 现金流量是指在投资决策中一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。包括各种货币资金以及项目需要投入非货币性资源的变现价值。 （2）现金流量作为项目投资决策依据 第一、采用现金流量有利于科学考虑时间价值 第二、采用现金流量保证了评价的客观性 第三、在项目投资分析中，现金流量比盈亏更重要 第四、采用现金流量考虑了项目投资的逐步收 回的因素 一、货币的时间价值概述 24美元能买下纽约吗? 在1626年9月1 1日，荷兰人彼得·米纽伊特从印第安人那里只花了24美元就买下了曼哈顿岛。如果我们换个角度来重新计算一下呢?如果当时的24美元没有用来购买曼哈顿，而是用来投资理财呢?我们假设每年8％的投资收益，这24美元到2013年会是多少呢?说出来吓你一跳86140932682010.78美元。也就是86万多亿美元。这不但能够购买曼哈顿。买下纽约也是不在话下。 这就是复利的魔力。理财能帮助人们进行理性思考，做出正确的选择。 1.什么是货币时间价值？ 是指资金经历一定时间的投资和在投资所增加的价值。 一般来说，一定量的资金在不同时点上具有不同的价值，今天一定量的资金大于未来同量的资金。 2.表现形式 绝对形式：利息 相对形式：利率 二、货币时间价值度量 单利：只对本金计算利息。 复利：也叫利滚利，是指在计算资金时间价值时，不仅对本金计算利息，还要对利息计算利息。 终值：未来若干期间的本利和。 现值：又称本金，是指未来某一时点上一定量资金折合到现在的价值。 1.单利终值和现值的计算 单利终值的一般计算公式： F=P×(1+i×n) 其中：P——现值或初始值 i ——报酬率或利率 F ——终值或本利和 n ——计算利息的期数 单利现值的一般计算公式： P=F÷ (1+i×n) 2.复利终值和现值的计算 复利终值的一般计算公式： F=P×(1+i) n (1+i) n称为复利终值系数，也可表示为（F/P,i,n) 例1.购买面值总额为10000元的债券，期限5年，年利率5%，则按复利计息，到期能收回的本利和为多少？ F=10000×（F/P,5%,5） =10000×1.2763 =12763（元） 复利现值的一般计算公式： P=F×(1+i)- n (1+i)- n称为复利现值系数，也可表示为（P/F,i,n) 3.年金终值和现值的计算 年金是指一定时期内每期等额的收付款项。 要点：定期、等额、系列收支。 例如：分期付款赊销、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、租金、利息等 年金按付款方式可为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。 普通年金：也叫后付年金，每期期末收付的年金。 预付年金：也叫先付年金，每期期初收付的年金。 递延年金：是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项。 永续年金：无限期收付的年金。 （1）普通年金终值和现值的计算 ?普通年金终值： F = A ×［(1+i) n-1］/i ［(1+i) n-1］/ i叫普通年金终值系数，也可写成（F/A，i，n）。 偿债基金 已知年金终值求年金 ?普通年金现值： P= A ×［ 1 -(1+i) -n］/i ［ 1 -(1+i) -n］/i叫年金现值系数，也可写成（P/A，i，n）。 例2. 某公司以30万元投资购入机器设备，预计每年末可增加收入10万元，使用期限8年。假设利率12%，则8年后可增加收入的总和是多少？该方案是否可行？ 收入增加的现值P=10×（P/A，12%，8） =10×4.9676 =49.676（万元）大于30万元 该方案可行 例3. 某人打算在5年后获得10万元，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。存款利率3%，复利计息，则该人每年末应存入多少钱？ 根据F = A×（F/A，i，n） 10= A×（F/A，3%，5） A =1