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被严重低估的汽车轻量化龙头
[table_main] 公司深度研究报告 证券研究报告 2014 年08 月18 日 公司深度研究 [table_research] 汽车 证券分析师: 张文博 执业编号: S0360512020001 广东鸿图(002101.SZ)/16.01 元 Email : zhangwenbo@ 证券分析师: 吉博 Email : jibo @ 被严重低估的汽车轻量化龙头 Tel : 010 研究助理: 李巍宇 Email : Liweiyu@ 投资评级 有别于市场的观点: 投资评级: 推荐 我们认为,市场对汽车轻量化的趋势有明显低估,而公司显著受益于此 评级变动: 首次评级 趋势,三年净利润复合增长率在 40% 以上,目前车身结构件已经进入试制 公司基本数据 阶段,未来大概率会配套至相关合资车型,在新技术新产品驱动下,成长空 总股本(万股) 19170 间巨大,且公司未来将显著受益于广东省地方国企改革,是汽车零配件行业 流通A 股/B 股(万股) 19169/0 较为稀缺的成长股,而市场对此认识并不充分。 资产负债率(%) 41.5 投资要点 每股净资产(元) 7.19 1. 车身轻量化趋势的践行者 市盈率(倍) 21.48 市净率(倍) 2.23 公司是全国汽车铝合金精密压铸行业的龙头企业。主要业务包括汽车和通讯基 12 个月内最高/最低价 16.01/8.21 站用精密铝合金铸造件。其中汽车业务贡献84%的收入与87%的毛利。公司出 口与内销业务占比各半,未来将逐步加大国内业务比例。主要客户包括克莱斯 勒、通用、日产、本田、康明斯等。 市场表现对比图(近12 个月) 2. 新能源汽车,助力汽车轻量化进程
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