电网融资新方式.pdfVIP

维普资讯 2(~3-／年第9期 东北电力技术 41 ．’’’’’ 、 ¨ ¨ 其 ¨ 电网融资新方式 ¨ ^ ¨ ^ ¨ ¨ 2 V 2 匕 ¨ New TypeFinancingforPowerSystem ¨ ‘ 赵 飞，周渝慧 (北京交通大学电气工程学院，北京 100044) 摘要：我国现有电网融资渠道单一，各大电网公司负债率过高。 “电网建设资金池”(简称资金池)是我国电网内部相互融 资的新方式，对其运营方式及可行性进行了分析，提出起还期限概念及实施方案，并以北京电网增容为例 ，证明电网建设 资金池明显优于现有的其他融资方式。 关键词：融资；电网建设资金池；起还期限 [中图分类号]F275．1；TM727 [文献标识码]B [文章编号]1004—7913(2007)09—0041—03 随着我国发电能力的提高，电网建设将需要更 2 运营方式 多的资金支持。我国是世界上输 电大国，国家电网 公司750kV输变电示范工程在浙江投入运行后， 各大电网公司以股份合作方式将资金投人到资 又将建设世界上最高电压等级 ±800kV的直流输 金池，当电网建设项 目需要大量资金时，可向资金 电工程。这标志着我国电网建设进入了崭新的时 池融资，由资金池的主管部门审核该项 目的必要性 代，未来的电网建设将需要更大的资金支持。 与可行性。审核通过后，资金池可与该地区电网形 随着电力市场改革的逐步深入，电网基础建设 成借贷关系，借贷双方首先应确定该地区电网项 目 资金缺乏、电网投资分布不平衡等问题 日益突出。 的建设周期，协商决定第几年开始还款，以减小建 为解决电网建设的投融资问题，电网企业债券融 设初期的还款压力 (这就是资金池明显优于银行贷 资、定向募集优先股融资、ABS方式、BOT方式等 款之处)，称之为 “起还期限 (RAAP)”。根据起还 新型融资方式相继出现。但由于电网自身特点及电 期限的长短确定还贷利率与还贷年限，还贷利率一 网建设准人政策等原因，上述融资方式的前景并不 般高于银行存款利率，低于银行贷款利率 (其他具 乐观。因此，提出一种全新的电网内部融资方式： 体细节可以依据正常的商业贷款流程进行)。双方 电网建设资金池。该方法不需外部资金注入，由各 签订还款合同后，资金池将所需资金一次性划拨给 大电网公司内部相互融投资，可有效地避开外部资 电网建设项 目单位，电网建设项 目单位需按合同规 金进入困难的障碍。 定的还贷利率与还贷期限逐年将资金返还资金池。 资金池的股东 (各大电网公司)按照各 自在资金池 1 概念解释 中的股权进行利润分成。如此循环，需要资金的地 资金池是依靠我国电网内部积蓄资金的新型融 区电网建设项 目可 以在短期 内得到了大量资金支 资方式，在全国建立一个公共资金的储备 “仓库”， 持，而提供资金的各大电网公司在资金池的经营中 此资金 仓“库”可隶属于中国电力企业联合会或与 也会得到额外的回报 ，从而形成双赢甚至多赢的局 之相同性质的国家级非赢利经济团体，各大电网公 面。