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内部交流信息 中邮证券研发部提供 中邮晨报集萃( 2 ) ——财经资讯 2010 年 10 月22 日 财经要点 2 周小川：通胀和资产泡沫风险将上升 2 财税金融创新助力 战略性新兴产业资金瓶颈有望突破 2 内外资企业税制 12 月 1 日起全面统一 3 央企 9 月利润 1119 亿 创年内新高 3 海关税收首破万亿大关 4 楼市调控“组合拳” 见效 不止降价那么简单 4 24.5% 固定资产投资缓慢回落“三驾马车”或形成互动力量 4 投资参考 5 保监会启动保险营销员管理体制改革 5 渤海轮渡、银河电子主板 IPO 下周一上会 5 基金：通胀有远虑无近忧市场不改上行趋势 5 创业板开板一年 广东 26 家企业领跑 6 创投助推 “深圳速度”摇摇领先 7 热钱急盼拓宽投资 A 股渠道 QFII 额度在港走俏 8 环球视野 9 G20 高官会开幕 各国承诺不搞“贬值战” 9 市场认为二次量化宽松成行概率大 10 美联储报告称美国经济正在缓慢复苏 11 美国救市资金收效显著 回报率高达 8.2% 12 美各监管机构联手调查止赎门 美国银行面临指控 12 美国股市明年将创历史新高 13 美工业产值负增长 美国仍将低增长低通胀 14 东京股市日经股指下跌 0.05% 14 期货市场 15 10 月 21 日美国股市 15 COMEX10 月 21 日贵金属综述 15 LME10 月 21 日金属综述 15 收市评论 16 1 内部交流信息 中邮证券研发部提供 财经要点 周小川：通胀和资产泡沫风险将上升 央行行长周小川日前在出席“宏观审慎政策：亚洲视角高级研讨会”时指出，建立逆周期信贷调控机制是中 国加强宏观审慎政策的工作重点。 周小川称，中国金融体系仍面临着防范系统性风险的艰巨任务。国内信贷持续扩张动力仍然较强，跨境资本 流动蕴含潜在风险，流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升，金 融业资产质量和抗风险能力面临严峻考验。 他认为，中国的国情决定了金融体系的稳健性与宏观经济政策的关系更为直接和密切，银行信贷在全社会融 资中占比很高，信贷波动与经济周期变化和系统性金融风险之间有很大关系，因此建立逆周期信贷调控机制是中 国加强宏观审慎政策的工作重点。 此前，央行曾在《中国金融稳定报告（2010 ）》中详细介绍了逆周期信贷调控机制。报告称，在我国，信贷仍 是最重要的货币投放方式和银行资产构成，且信贷波动是银行体系顺周期性的主要表现，也是造成系统性风险的 重要来源，因此，央行等相关部门应在客观准确判断宏观形势的基础上创新货币政策工具，进行灵活的逆风向调 控，建立健全与新增贷款超常变化相联系的动态拨备要求和额外资本要求，通过逆周期的资本缓冲，平滑信贷投 放、引导货币信贷适度增长，实现总量调节和防范金融风险的有机结合。 宏观审慎政策在中国是一个相对较新的概念，为了避免各种歧义，或简单理解为资本要求、资本缓冲、流动性、 杠杆率等，周小川认为，首先需要明确澄清其核心含义、框架结构和包含的具体政策要素。总体来看，宏观审慎 政策首先是逆周期政策；其次是应对羊群效应等市场失效现象，使整个