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2018-01-05 发布于天津
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企业风险应对措施

研究所 1 目录 1 •铜、铝价格波动特征 2 •制冷企业风险分析 3 •制冷企业风险应对 4 •华泰期货风险管理服务 2 企业面临价格波动风险 ——铜、铝历史波动特征 1 波动率走势 2 波动率相关性分析 3 当前波动率分析 3 （一）波动率走势  铜、铝20日波动率走势注：选取近5年铜和铝期货收盘价为原始数据 4 （一）波动率走势  铜、铝60日波动率走势 5 （二）波动率相关分析  选取80 日波动率数据进行相关性滚动分析由上图可以看出，铜和铝20 日波动率相关性并不太稳定。 6 （二）波动率相关分析  选取240日波动率数据进行相关性滚动分析由上图可以看出，近两年铜和铝60 日波动率相关性较差。 7 （三）当前波动率分析 8 （三）当前波动率分析 9 目录 1 •企业面临价格波动风险 2 •价格风险产生的原因 3 •企业风险应对措施 4 •华泰期货风险管理服务 10 价格风险产生的原因经营方式的简化：投入原料，生产产品销售；企业收益，简单计算：产品和原料之间的价差，亦即加工（生产、贸易）利润原材料（购进）企业产品（卖出）定价时间差异定价方式差异定价数量差异 11 价格风险产生的原因风险及应对： 1、原材料和产成品定价时间差异产生的风险 T0 T1 理想状态：实际情况：原材料=P0 产成品=P1 产成品=P0’ 加工费=P1-P0 加工费=P0’-P0 风险：1、原材料价格下跌（库存跌价风险） 2、产成品价格下跌无风险，企业平稳获得任何变动都