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财务内部收益率详解 讲师 ：陈晓勇 坎德拉学院 财务内部收益率内涵： 静态指标 ………. 财务盈利能力分析 财务内部收益率 动态指标 ………. 经济效益分析 偿债能力分析 ………. 抗风险能力分析 坎德拉学院 财务内部收益率定义： 问题 1 今天你借给别人10万块，明年的今天别人还你10万，你愿意么？ 肯定不太愿意，至少定期存在银行里一年利息为10*2.5%=2500元。 问题 2 今天你借给别人10万块，明年的今天你希望别人还你多少 万？ 应该是至少还你10.25万元 问题 3 今天你借给别人10万块，明年的今天别人还你11 万？你愿意么？ 肯定愿意，10* （1+i)=11 ，推算出 i=10%, 远远高于银行利率。 11 10 坎德拉学院 财务内部收益率定义： 1 是项目在整个计算期内各 年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率。 2 计算公式： n ∑(CI −CO) (1+FIRR)−t 0 t t 1 CI-现金流入量； CO-现金流出量； （CI-CO)t-第t期的净现金流量； n-项目计算期 坎德拉学院 财务内部收益率定义： 3 即把未来的钱全部折到现在做加法。 11 - 10+ 0 （1+i) 图 1 常规计术方案的净现值函数曲线 坎德拉学院 计算方法： 1 软件配置的财务函数计算，比如Excel 中IRR函数命令 2 试算插值法 坎德拉学院 财务分析中涉及财务内部收益率： 1、项目投资财务内部收益率； 2、项目资本金财务内部收益率； 3、投资各方财务内部收益率； 异同点：计算公式一样；所用的现金流入和现金流出不同 坎德拉学院 判断项目盈利能力： 1、与基准收益率比较。若FIRR ≥ic,则项目在经济上可行。反之不可行。 2、上述的三种财务内部收益率可有不同判别准则。 坎德拉学院 指标优点： 1、考虑了资金时间价值及项目整个寿命周期的经济状况。 2、不受外部参数影响。只取决与项目每年的净现