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一、信托融资 1、定义： 信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。信托融资是指企业或特定金融机构以发行信托的方式为指定项目进行融资。 在中国若企业要以信托方式融资，必需要借助信托公司等 HYPERLINK /wiki/金融中介 金融中介的力量。 2、信托融资的原理 项目发起人因资金短缺，依托信托机构搭建融资平台，即信托机构根据具体项目设立信托计划(也叫信托产品)向社会筹资资金，筹集到的资金通过信托机构投入到项目中去。 信托融资的其实就是间接融资形式的直接化，仍可以认为是直接融资。信托融资是通过专业理财机构作为信用中介进行的，资金供需双方就是借助这个信用中介提供的信托机制进行资金余缺调剂的。 3、信托融资与其它融资方式相比有以下的优势： 融资速度较快 信托融资的操作相对简单，期限设计和资金运用方式灵活，从设计到审批(或备案)以及发行所需的时间较少，可快速筹集资金。其次，信托资金的进入壁垒较低。资金信托计划的设立很容易，只要是经批准设立的信托投资公司均可以开展资金信托业务，信托投资公司设立资金信托计划无须审批，只须报主管部门备案。这些都有利于高效快捷地完成投融资运作，缩短项目周期。 融资者负担小 信托融资对融资者没有限制，只要信托公司愿意投资给融资者即可。 融资成本较低 融资成本指融资者要为筹措的资金付出融资过程中的组织管理费用、融资后的资金占用费用以及融资时支付的其它费用。信托公司要求的融资成本需要根据具体情况有所不同。总的来说，信托融资的成本与银行融资成本一致或者略高，但是比债券融资和股票融资低。 风险小，投资回报率高 相对于股票、债券、房地产投资而言，信托投资回报要稳定得多。在目前的投资收益梯度系列中，一年期的储蓄为1.78%，国债为2.3%，企债为3.6%(已考虑向短期贴现因素)，投资基金和股票为不确定收益，城市基建项目集合资金信托产品为4.0%~5.5%，并且收益稳定，风险小。 投资领域的多元化 以目前监管部门的各项监管法规综合来看，信托公司是目前惟一准许同时在资本市场、货币市场和实业领域投资的金融机构，正是因为这种优势，有利于信托公司的资源整合，使其发挥其他金融机构所不能发挥的重要作用。 4、业务流程（浦发银行） 整体业务流程一般分为四步： 1、信托初审阶段。工作内容：收集借款人证件、审计报告、授信调查报告等基础材料，电子版即可，信托公司形成尽职调查报告，提交初审。 2、信托评审阶段。工作内容包括，补齐所有评审材料，电子版即可，信托公司内部进行评审、上会。借款人对合同版本进行法审，并准备好借款申请书及股东会/董事会决议等材料。 3、理财产品发行阶段。通常耗时1个星期。此阶段包括银行理财产品销售、资金归集等工作内容。 4、放款阶段。耗时2天，收集所有材料的纸质版，加盖公司公章，签署合同、借据后，完成贷款发放。 二、债务融资工具 1、债务融资的种类 2、企业债发行条件 1、股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元 2、累计债券余额不超过企业净资产40% 3、最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息 4、筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。 5、债券的利率由发行人和主承销商根据市场情况协商确定，报有关部门备案； 6、已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态； 7、最近三年没有重大违法违规行为。 3、债券融资分类比较 4、银行间市场交易商协会的要求 银行间市场交易商协会的“六真”原则。 （一）真公司：企业应为市场化经营的公司，具备较为健全的治理结构，政府与企业之间权责分明，交易公平、透明； 贵公司符合该条原则。 （二）真资产：企业应拥有真实有效的资产，体现在拥有资产的收益权和处置权； 贵公司符合该条原则。 （三）真项目：企业应有真实和经营性的项目，经营性资产应占较大比重。公益性业务应有市场化利益补偿机制安排； 贵公司主营业务为土地整理，公司的土地体现在存货上。公司土地转让为非持续性的现金流收入，收到宏观经济政策影响较大，且波动性较大。同时，公司的固定资产较小，且为不能产生收入的资产。 因此，公司可以通过注入自来水、污水处理、园区经营等其它类型的资产来增加主营业务收入和现金流的稳定性，增加主营业务收入的来源。 （四）真现金流：企业应有真实的营业收入和现金流； 贵公司符合该条原则。 （五）真偿债：企业应有切实可行的市场化偿债机制设计，并严格落实偿债保障措施； 贵公司符合该条原则。 （六）真支持：地方政府对企业的支持应遵循市场化原则，公开、公平、公正，并接受市场参与者监督。 贵公司符合该条原则。 5