德邦证 券--新能源行业2010年度中期策略报告-核电已有预期、风电增长转稳2010-6-30.pdfVIP

行业研究报告 新能源行业 2010-06-29 核电已有预期、风电增长转稳 推荐(首次) ——2010 年中期策略报告 报告摘要: 市场数据 中证内地新能源主题指数 11678.81 核电行业 三个月涨跌幅 -22.82% 上证综合指数 2427.05 对于2020年核电装机容量规划的上调，市场已有多种预计，根据目前在建 沪深300 指数 2592.02 工程情况以及核电发展过程中的制约因素，我们预计新的规划容量最有可 能是建成7000万千瓦。国内二代改技术已经成熟，成本下降空间有限，单 行业相对股价表现 位成本将维持在11000元/KW 以上。预计未来10年，核电的投资将呈现前 2277 12 高后低的趋势，未来四年是核电投资的高峰期。核电技术和设备的国产化 成交金额 新能源 上证综合指数 2177 10 是我国引入技术的前提，国产化比例的提高将进一步扩大国内核电设备需 2077 8 求。公司方面：关键设备提供商看好东方电气，主要因素是受益于二代改 1977 1877 6 核电站的建设；核电阀门看好江苏神通，公司在核电阀门的细分领域独占 1777 4 市场份额；核级锆材看好东方锆业，公司近期公告投资海绵锆项目，正式 1677 1577 2 进 核级锆材市场。 1477 0 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 风电行业 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 全球风电装机继续保持快速增长，未来四年，风电累计装机的复合增长率 有望保持22.8% 。国内风电装机增速由快转稳，保守估计，未来增速也将 相关研究 保持在22.4% 。上半年，国内装机较快，预计全年同比增长34% 。整机价 格从08年开始迅速下降，每千瓦的投资成本已降至5000元以下，下降空间