中国化工的国际化并购.ppt

蓝星纤维有限公司（BSF） 收购前公司拥有百年历史，主要生产碳纤维大丝束原丝 * 全球碳纤维消费量 * 驱动因素 年复合增长率 2009-2015 % 预计飞机/航空市场的需求将出现显著增长，尤其是在2010至2013年期间，在此期间大型商用飞机，如波音787和空中客车380将大量交付使用 制造行业的需求也日益增长，主要用于生产以下产品： 大型风轮机的叶片（2015年将达到大约2万吨） 压力容器（如天然气输送中使用的） 标准型号的小轿车为满足燃油经济性的要求，也将日益增加碳纤维的使用 全球GDP增长是碳纤维市场根本的增长驱动因素 按应用划分的全球碳纤维消费量（万吨） 全球碳纤维的需求受到宏观经济环境的显著影响，因此，全球对碳纤维的需求将在很大程度上取决于全球主要经济体的经济发展状况 来源：麦肯锡 15 21 17 17 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 工业设备 体育设备 航空航天 * * * * * * * * * * * * * 2009至2015年期间，预计全球碳纤维的消耗量年增长率将达到17%，航空和工业设备行业的需求是其主要推动因素 全球碳纤维市场竞争状况 * 主要企业在碳纤维中所占的份额 百分比，2009年 全球碳纤维市场高度集中，前4大厂商在全球市场中所占的比重达到80% 目前存在大量的“合作性竞争”，在这种环境下，每个碳纤维的供应商彼此互为客户 氰特 * * 台塑 Zoltek * 三菱丽阳 * * * 东丽 * 100% = ~31 千吨 Prepreg 前体/复合材料 碳纤维 Toho Tenax 东丽 氰特 Hexcel Zoltek 东丽 氰特 Hexcel 由于进入门槛高，领先厂商享有很高的利润率 2008年，领先厂商的平均利润率达到大约20% 来源：麦肯锡 BSF基本情况 蓝星纤维有限公司位于英国林肯市格林斯比镇沿海工业区，距离伦敦300公里 收购前的英国世界纤维公司拥有百年历史，主要生产碳纤维大丝束原丝，同时还拥有12k以下小丝束原丝生产技术，产能20,000吨/年，占世界大丝束原丝市场的65%以上，在全球市场上占有重要地位 2006年12月31日中国化工以272.5万英镑全资收购英国世界纤维公司的碳纤维原丝资产和业务，由中国蓝星（集团）股份有限公司管理 公司原丝产能曾占到世界大丝束原丝市场的65%以上，在全球上占有重要地位，长期以来一直是世界主要碳纤维制造商SGL、Toho、ZOLTEK、HEXCEL等公司的原丝供应商，其产品性能与质量在业界上有较高的认可度和知名度 * 在中国化工国际化战略中的地位和作用 碳纤维是国家重点扶植和鼓励发展的高科技产品，为“十一五”、“十二五”期间国家重点发展的新型纤维材料 目前世界范围内碳纤维（包括原丝）生产技术完全被国外几家企业垄断，国内企业始终无法通过合资、合作或引进技术等途径来发展碳纤维，而国内经过几十年的自主研发却始终无果，因此收购英国世界纤维公司的碳纤维原丝业务，属填补国内空白及满足国内市场急需的项目，完全符合国家产业政策。 BSF成熟的原丝产业化生产技术和经验以及完整的产业队伍为我们高起点进入该行业提供了良好平台，也为我们在国内建设原丝及碳化装置并连续、稳定地生产出高品质碳纤维产品提供了保障。中国化工将跃入全球主要碳纤维生产企业行列 * 安迪苏公司概览 * 2006年1月：中国蓝星4亿欧元收购全球最大的动物营养添加剂公司－安迪苏集团，国务院总理温家宝出席签字仪式，2007年4月回良玉副总理视察安迪苏集团在法国企业 安迪苏是家禽蛋氨酸市场的全球领导者 全球蛋氨酸行业排名第2（按产能计） 全球最大的可同时生产液态和粉状蛋氨酸的生产商（按产能计） 利用在蛋氨酸和动物营养行业的专业知识，生产互补产品 第三大维生素销售商 全球NSP酶前三大供应商之一 全球排名首位的瘤胃保护性蛋氨酸生产商 通过Adistar专注于中国的扩张战略，以更好地把握中国和亚洲其他地区的机遇 2010年营业收入达10.67亿欧元，是2005年的2倍；2010年EBITDA达3.6亿欧元，是2005年的9倍 专注于中国战略扩张的动物饲料营养添加剂领域全球领导者 重要资料 专注于家禽蛋氨酸市场 注： 根据公司估计以牲畜分类 根据2010年销售以产品线分类 2 3 1 3 1 家禽66.0% 反刍动物 9.0% 猪 25.0% 蛋氨酸 64.5% 酶 6.0% 维生素 23.1% 反刍动物产品 2.7% 硫产品 3.7% ________________________________________________ 来源：Fountain Agricounsel, 财富杂志 安迪苏捕捉食物链中最重要的一环 * 饲料