《巴菲特与索罗斯的投资习惯》读书笔记.doc

《巴菲特与索罗斯的投资习惯》读书笔记 一、本书总结 投资大师的经验与大部分人不同。在投资大师眼里，投资最根本的问题是要建立起一个投资系统，这个系统包含一套从选股、买入、监控到卖出的完整的可以稳定获利的投资策略，其核心思想是要做高概率的事件，回避可能造成亏损的不确定因素（即风险），通过自己的努力寻找第一手资料进行集中投资，同时，投资者需要清晰地认识到这个系统的适用范围，不做超出范围的投资，耐心等待机会的到来，并且不断从错误中学习以改进系统，关注系统本身而不是投资结果，以投资为终生奋斗目标。 相比投资大师，大多数投资者都持有七种错误信念中的一种或多种： 1. 要想赚大钱，必须先预测市场的下一步动向。（投资大师从来不预测） 2. “权威信念”：即便我不会预测市场，总有其他人会，而我要做的只是找到这么一个人。（如果有人能够准确预测市场，那么他一定不会告诉你） 3. “内幕消息”是赚大钱的途径。（投资大师的消息都是可以免费获得的） 4. 分散化。（分散化是无知者对自己的保护，对于知道自己在干什么的人，只会“集中优势兵力”） 5. 要赚大钱，就要冒大险。（成功投资者一定会冒最小的险赚最大的钱） 6. “系统”信念：某些地方的某些人已经开发出了一种能确保投资利润的系统--技术分析、原理分析、电脑化交易、江恩三角、甚至占星术的神秘结合。（如果有就意味着人人都会赚钱，但这是不可能的） 7. 我知道未来将会怎样，而且市场“必然”会证明我是对的。（这是投资狂热的典型特征，也是七种错误投资信念中最有害的一种） 二、二十三条行为习惯（习惯是书本原话，核心思想是总结） 制胜习惯一：保住资本永远是第一位的 “投资法则一：永远不要赔钱。投资法则二：永远不要忘了法则一。” -- 沃伦·巴菲特 “先生存，再赚钱。” -- 乔治·索罗斯 股资大师：相信最重要的事情永远是保住资本，这是他投资策略的基石。 失败的投资者：相信最重要的事情永远是保住资本，这是他投资策略的基石。 核心思想：尽量做高概率事件，做小风险甚至无风险、但是收益很高的投资,不要做不确定性的投资。 制胜习惯二：努力回避回风险 “在金融市场年生存有时候意味着及时撤退”-- 乔治·索罗斯 “如果证券的价格只是它们真正价值的一个零头，那购买它们毫无风险。”-- 沃伦·巴菲特 股资大师：作为习惯一的结果，他是风险厌恶者。 失败的投资者：认为只有冒大险才能赚大钱。 核心思想：学习分为四个阶段：无（有）意识无（有）能，无意识无能的风险极大，要将投资限制在自己拥有无意识能力的领域，即做熟悉的领域，做看的懂的投资，“有风险是因为你不知道你在做什么”；风险控制四种方法：不投资（找不到目标），降低风险（投资于价格远低于价值的企业，巴菲特），管理风险（1.密切关注市场，2.有必要改变策略时冷静而又迅速行动，如止损，3.摆脱情绪的控制，索罗斯），精算风险（保险公司原理，投资于企业帐面价值远小于清算价值的一篮子企业，格雷厄姆）。 制胜习惯三：发展你自己的投资哲学 “财富是一个人的思考能力的产物。”-- 安·兰德 “大多数人宁肯去死也不愿思考，许多人确实是这样死的。”-- 伯特兰 股资大师：他有他自己的投资哲学，这种哲学是他的个性、能力、知识、品位和目标的表达。因此，任何两个极为成功的投资都不可能有一样的投资哲学。 失败的投资者：没有投资哲学，或相信别人的投资哲学。 核心思想：思考投资本质，拥有自己的价值理论，明确什么才是好的投资。核心投资哲学是建立在大量的独立研究的基础上的，你只能通过自己的心血得到它；巴菲特：市场先生患躁狂抑郁症，在他情绪低落时买入，欣快症发作时卖出；费希尔四维标准：1.长期竞争优势，低成本和生产、财务、研发、营销优势，2.超凡管理，3.业务特色确保超越行业平均水平，4.价格具有吸引力，卖出原则：1.自己犯错，2.不再符合标准，3.发现另一个绝好的机会；索罗斯：市场总是错的，人都会犯错，要利用人们犯错；反身理论，理解兴衰过程，在兴衰过程（即趋势）中获利，而并非等趋势走出来了再行动。 制胜习惯四：开发你自己的个性选择、购买和抛售投资系统 “我相信，系统对发明者比对其他人更有用，更成功。重要的是将一种方法个性化；否则，你不会有使用它的信心。“ -- 吉·布莱克 “交易商的秘诀是开发一种与他相适应的系统。” -- 埃德·赛科塔 “事实上，我所认识的每一个成功的交易商都最终形成了一种适合他个性的交易风格。” -- 兰迪·麦凯 股资大师：已经开发并检验了他自己的个性化选择、购买和抛售投资系统。 失败的投