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融资租赁盘点：变革开始？ 　　三十而立，对于任何行业来说，这都是一个值得浓墨重彩的年份。经历上世纪80-90年代由兴到衰的沮丧和“十一五”期间由衰到兴的激情后，融资租赁业站在了变革的十字路口。 　　业务规模受控制、增长势头放缓；融资渠道受挤压；厂商系融资租赁公司崛起；增值税改革、商务部发布《关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见》等等，融资租赁公司喜忧参半。可以预见的是，“十二五”期间融资租赁公司将迎来转型期。 　　新金融记者 盛长琳 　　新金融记者近日获悉，即将出版的中国租赁蓝皮书——《＃＃年中国融资租赁业发展报告》（以下简称《报告》）显示，至＃＃年年底，全国在册运营的各类融资租赁公司约286家，比年初的182家增加约104家，融资租赁合同余额约为9300亿元，比年初7000亿元增加约2300亿元，增长幅度为32.9%。其中，金融租赁20家，约3900亿元，增长11.4%；内资租赁66家，约3200亿元，增长45.5%；外商租赁约200家，约2200亿元，增长69.2%。 　　中国租赁蓝皮书主编、经济学家杨海田在接受新金融记者采访时表示，虽然＃＃年中国融资租赁企业增加较多，但业务增长明显放缓。一些发展较快的地区如天津、上海、北京等地，发展速度也明显放缓，这与“十一五”期间每年倍增式增长形成明显对比。主要原因是在欧洲债务危机的负面影响日益增大、国家采取货币紧缩政策的大背景下，有关部门对融资租赁业的最大业务贡献者金融租赁公司采取规模控制政策。“2010年金融租赁业务规模总量占全国比例为50%左右，但＃＃年业务增速仅为11.4%，增速最慢，使得金融租赁的业务规模占全国比例下降到41.9%。”杨海田说道。 　　＃＃年年初，由于央行引入新的社会融资总量指标以取代之前单纯的信贷控制，从而将租赁公司向企业投放的融资租赁资产规模纳入社会融资总量范畴，金融租赁公司便被要求业务规模增长不得超过上年同期增长水平，否则对超额业务征收无息差别存款准备金。 　　不过，杨海田对规模限制并不认同，此前他在天津融资租赁行业协会的一次内部交流活动上表示：“融资租赁公司来自于银行贷款的资金只是银行信贷的另一种表现形式，并没有增大银行贷款的供应总量。来自于股东注资和社会直接的筹资，则是社会现有资金结构的调整，也不是社会资金总量的放大。规模控制不能一刀切，而要看具体某个企业的资本充足率和资产负债率等公认的警戒指标是否超越了警戒线。” 　　除了在业务规模上受控制，在融资租赁公司最赖以获得的资金渠道——银行方面，内资和外资租赁企业的贷款也不同程度受到影响。一位融资租赁业内人士表示，“内资融资租赁公司贷款的时候明显受到很多限制，比如受银行规模、收益率等等。” 　　德泰（天津）融资租赁有限公司副总经理张永辉在接受新金融记者采访时表示：“通常我们都是将保理业务打包给银行获得贷款，银行要求的回报率本身比较高。再加上在货币紧缩的情况下，前一阵贷款利率甚至比央行基准贷款利率上浮20%—30%，资金成本增加不小。” 　　一位上海融资租赁业内人士在接受新金融记者采访时说道：“在当前的环境下，融资租赁公司融资渠道除了股东外，就剩下银行，信托公司也有，但是太贵。” 　　据了解，融资租赁公司资金来源55%来自于银行贷款，长期依赖银行融资已经成为融资租赁公司的软肋，导致融资租赁公司的资产负债久期配置错位。由于在信贷收缩的情况下，融资租赁公司通常更愿意借入成本较低的短期借款，但同时融资租赁公司的资产却是中长期大型工程机械租赁，这样“借短融长”就成为行业普遍现象。 　　为了解决融资租赁公司的融资困境，各融资租赁公司使尽浑身解数，在股东增资方面，杨海田向记者透露，“＃＃年以来金融系融资租赁公司已经掀起股东增资的小高潮。”渤海租赁于＃＃年上半年获得证监会批准，通过重组方式上市，成为业内首家A股主板上市公司，也让不少融资租赁公司看到了上市融资的希望。 　　此外，加速融资租赁公司资产流转速度的业务创新也被业内人士极力推荐。不久前商务部发布的《关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见》指出，支持融资租赁企业运用保理、上市、发行债券、信托、基金等方式拓宽融资渠道，降低融资成本。鼓励企业通过资产证券化等方式盘活租赁资产，创新融资模式。鼓励融资租赁企业加强与银行、信托等金融机构合作。 　　中国外商投资企业协会租赁业委员会常务副会长屈延凯认为：“融资租赁公司的债权有明确的租赁物所有权做法律保障，将融资租赁公司的债权分割凭证化，在资产交易所挂牌交易可以加速融资租赁的资产流动速度。” 　　长期以来，由于信用缺失等原因，我国应收账款的交易主体大多数是银行和其他金融机构，“物权法明确规定应收账款是担保物权，融资租赁公司的应收账款转让是一种融资行为，但并不是信贷融资，完全可以转让给银行等金融机构以外的其他机构或