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第三講 信託財產 53 第三講 信託財產 壹、信託財產之概念 題思考 問 一、小周向老王借款，並將其所有之房子設定普通抵押權給老王。老 王可否將與擔保債權分離之抵押權，作為信託財產交付信託給A 銀行？ 二、小周與小王簽訂信託契約，聲明將未來十年之工作所得均交付信 託，該信託是否能成立？ 何謂信託財產？根據信託法第1條之立法說明可知，信託財產係指 委託人移轉或設定財產權予受託人，而與受託人自有財產分離，由受託 人依信託本旨而為管理或處分之財產。此外我國信託法第9條第1項復規 定：「受託人因信託行為取得之財產權為信託財產。」換言之，信託財 產即為受託人因信託行為而取得之財產權，一般須具備下列四個要件： 一、金錢換算之可能性 信託法第1條之立法說明解釋，所稱「財產權」係指可依金錢計算 價值之權利，如物權、債權暨漁業權等準物權，以及著作權、專利權等 智慧（無體）財產權等是。如果是不能以金錢計算價值之財產，例如與 人格權有關之商譽、情書、日記等，除非因損害賠償而確定其金額外， 無法交付信託。 所謂金錢換算之可能性，並不以該財產權須於會計上紀錄價值者為 限，例如在金錢債權及其擔保物權之信託中，金錢債權為新臺幣100萬 信託法制案例研習 54 元，擔保物權之抵押權設定也為新臺幣100萬元，會計上並不會紀錄信 託財產價值為新臺幣200萬元（金錢債權＋擔保物權），而僅會紀錄信 託財產價值為金錢債權新臺幣100萬元，但並不能執此而認為擔保物權 之抵押權無金錢換算之可能性而不得作為信託財產。所謂金錢換算之可 能性，仍應回歸該財產權是否有變換為金錢之可能，擔保物權之抵押權 1 應以被擔保債權之金額計算其金錢價值，與會計上之處理無關 。 二、積極財產 為避免受益人因信託成立反而蒙受不利益，信託財產應為積極性之 2 財產 。由於消極性之財產並不包括在內，故債務無法成立信託。職是 之故，觀察信託財產時，不可將委託人所負擔的債務與委託人的財產混 合，認為可以概括交付信託。此種誤認又以遺囑信託最為常見，因為一 3 般很容易誤認遺囑信託之信託財產係包括債務之繼承財產全體 。又於 不動產信託中，受託人委託廠商修繕不動產時，本於同一法理，該因修 繕管理所產生之債務亦不屬於信託財產，而係屬於受託人個人所負之債 務，惟得依信託法第39條第1項之規定，由信託財產充之。 三、移轉或處分之可能性 信託為管理財產之制度，受託人必須取得財產權後方能以自己之名 義管理或處分信託財產，故信託之成立，有賴信託財產移轉或為其他處 分予受託人，從而該財產權必須有從委託人之財產分離 有移轉或處分 予受託人之可能。若屬無法與其他財產分離之財產權，例如與所擔保債 權分離之抵押權，依照民法第870條之規定：「抵押權，不得由債權分 離而為讓與，或為其他債權之擔保。」即不得作為信託財產4 。 1 參閱新井誠，信託法，3版，有斐閣，2008年3 月，第326 頁至第327 頁。 2 參閱王志誠，信託法，增訂3版，五南出版社，2008年3 月，第105頁至第106頁。 3 參閱三菱信託銀行信託研究會編著，信託の法務と実務，4訂版，信託の法務，金 融財政事情研究會，2003年9 月，第27 頁。 4 參閱佐藤勤，信託法概論，經濟法令研究會，2009年5 月，第66 頁。 第三講 信託財產 55 四、現實存在及特定