人民币跨境流动利弊研究.doc

人民币跨境流动利弊研究 　　【摘 要】本文对人民币跨境流动的定义、渠道等进行了介绍，通过大量的文献，从人民币跨境流动的现状出发，利用对比法分析了人民币在境内和境外的流动状况，并提出了人民币跨境流动的进程，进而着重探讨人民币跨境流动的有利影响以及不利影响。在研究基础上从宏观方面进行分析，而且从微观方面提出了自己的看法，利用观点法进行全面综合分析，针对其不利影响，提出了相关对策性建议，从而更好的发挥人民币跨境流动的有利影响，改善其不利影响，发挥人民币跨境流动的最大效益。 【关键词】人民币跨境流动；现状；利弊 1 人民币跨境流动的利弊分析 改革开放以来，我国经济持续高速增长，对外经济贸易不断扩大，在国际上的政治、经济地位日渐提高，尤其在亚洲金融危机中，我国始终保持人民币不贬值，使人民币的国际信用大幅提升，境外流通规模不断扩大。 2 人民币跨境流动的现状及影响 2.1 人民币跨境流动的现状 近年来，中国经济实现了快速稳健发展，并保持了持续增长势头，参与国际贸易和资本往来的广度与深度不断增强。同时，人民币供应量稳定增长，币值稳定，外汇储备充足，在亚洲金融危机爆发之初和之后，人民币“不贬值”的承诺为东亚各国走出危机做出了巨大贡献，过去人民币仅在边境地区流通，可以说中国经济发展的过程就是人民币流通扩大的过程。 2.2 人民币跨境流动的有利影响 2.2.1 提升中国国际地位，增强中国对世界经济的影响力 美元、欧元、日元等货币之所以能够充当国际货币，是美国、欧盟、日本经济实力强大和国际信用地位较高的充分体现。人民币将在国际货币体系中占有一席之地，可以改变目前处于被支配的地位，减少国际货币体制对中国的不利影响。 2.2.2 减少汇价风险，促进中国国际贸易和投资的发展 对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务。由于货币敞口风险较大，汇价波动会对企业经营产生一定影响。跨境贸易人民币结算，即对外贸易和投资可以使用本国货币计价和结算，企业所面临的汇率风险也将随之减小，这可以进一步促进中国对外贸易和投资的发展。 2.2.3 进一步促进中国边境贸易的发展 边境贸易和旅游等实体经济发生的人民币现金的跨境流动，在一定程度上缓解了双边交往中结算手段的不足，推动和扩大了双边经贸往来，加快了边境少数民族地区经济发展。另外，不少周边国家是自然资源丰富、市场供应短缺的国家。 2.3 人民币跨境流动的不利影响 2.3.1 增加国内经济金融动荡 人民币跨境流通范围和规模的扩大，可能使中国金融市场和经济体系遭受外部冲击的可能性增大。人民币跨国流动使中国国内经济与世界经济密切相关，国际金融市场的任何风吹草动都会波及国内，国外经济危机、通货膨胀等都会通过国际途径传递到国内。特别是如果人民币的实际汇率与名义汇率出现偏离，或是即期汇率、利率与预期汇率、利率出现偏离，将给国际游资以投机套利的机会，刺激短期投资性资本的流动，对国内金融市场产生巨大冲击。而中国国内金融体系的本身就不健全，再加上国际金融环境的不稳定，显然会更加增加国内经济金融动荡。 2.3.2 人民币跨境流动存在资本项目监管风险 我国政府控制短期资本流动的方法是实行人民币资本项目不可自由兑换，使得我国的短期资本无法流出，境外的短期资本也无法进来。但是，目前人民币在境外是可以自由兑换成外币的，尤其是在香港，人民币与港币事实上已经是可以自由兑换了，而港币又是完全可以自由兑换的国际货币，所以，通过人民币与港币的兑换和港币与其他外币的兑换，人民币就可以和港币以外的货币兑换了。这样人民币就成了事实上可以自由兑换的货币了。由于人民币事实上的可兑换性，我国政府对短期资本跨境流动的效果要受到影响。 2.3.3 人民币跨境流动存在境外流动风险 由于人民币不是国际结算货币，在国际市场上不能完全自由兑换，在当前我国资本项目尚未全面开放，国内缺乏成熟的离岸清算中心和开放的金融产品市场的情况下，人民币跨境结算在国际市场上的认可度相对较低，使得人民币在境外顺畅流通存在较大难度。境外企业拿到人民币，除了可用于支付中国国内货款外，别无其他投资途径。再加上一些支付操作技术方面的问题，人民币支付结算方式有可能反而增加成本。 3 人民币跨境流动的风险防范措施 3.1 加强宏观调控与金融监管，防范和化解金融风险 在人民币区域化过程中应加强中央银行的监管，以实现货币区域化的正效应，防止和减少负效应。监管目标是保持人民币币值的基本稳定，保持国际收支平衡，包括国内物价的稳定和汇率的稳定，以防范汇率的剧烈波动导致资本的投机性大幅度转移。监管内容：一是货币供给量的变动，应综合考虑国内外两个市场的需求变化；二是本外币流进和流出的监控