以金融自由化为背景的上海自贸区金融改革创新的思考-编辑部.PDF

圆园员源年第猿 期 上海金融学院学报 晕燥援猿熏 圆园员源 总第员圆猿期 允燥怎则灶葬造 燥枣 杂澡葬灶早澡葬蚤 云蚤灶葬灶糟藻 哉灶蚤增藻则泽蚤贼赠 粤责则 晕燥援员圆猿 金融自由化为背景的上海自贸区金融改革创新的思考 吴大器 肖本华 殷林森 渊上海金融学院袁上海圆园员圆园怨冤 摘 要院上海自贸区金融改革是顺应世界金融自由化主流趋势的制度创新袁为此推动了 利率市场化尧汇率市场化等先行先试袁对于改进金融开放及金融服务贸易之不足袁弥补其短 板效应将发挥积极效果袁从而更好服务贸易袁实现贸易及投资便利化遥 为规避自由化导致相 关的风险袁我国金融自由化尤其是自贸区金融自由化相关领域先行先试袁应该有边界尧循序 渐进曰要用野三明治冶思维优化金融自由化在金融中心建设尧浦东综合配套改革尧自贸区金融 改革先行先试三方面的联动机制遥 关键词院金融改革曰金融自由化曰上海自贸区 中图分类号院云愿猿园援圆 文献标识码院粤 文章编号院员远苑猿原远愿园载渊圆园员源冤园猿原园园员缘原园怨 一尧上 自贸区金融改革顺应世界金融自由化的主流趋势 员援 金融自由化的内涵 圆园 世纪苑园 年代袁 美国经济学家罗纳德窑麦金农和爱德华窑肖针对发展 中国家存在的金融抑制袁提出了野金融自由化冶或野金融深化冶理论袁主张改 革政府对金融的过度干预袁放松对金融机构和金融市场的限制袁放松对利 率和汇率的管制使之市场化袁从而使利率能反映资金供求袁汇率能反映外 汇供求遥 金融自由化包括金融部门尧股票市场和资本账户的自由化遥 其中袁金融部 门的自由化包括取消对存款利率尧贷款利率尧信贷资源配置和法定准备金的管 收稿日期院圆园员源原园缘原园愿 基金项目院本研究是上海国际金融中心建设研究基地项目野陆家嘴金融贸易区与上海自贸区金融业 联动发展研究冶的阶段性研究成果遥 作者简介院吴大器渊员怨缘源原 冤袁男袁浙江温岭人袁上海金融学院教授遥 肖本华渊员怨苑园原 冤袁男袁湖北大冶人袁上海金融学院副教授袁经济学博士遥 殷林森渊员怨愿园原 冤袁男袁湖北咸宁人袁上海金融学院副教授袁经济学博士遥 原 15 原 以金融自由化为背景的上海自贸区金融改革创新的思考 制曰 股票市场的自由化包括放松对国外股票持有者在国内市场股份收购的管 制袁对资本汇回尧利息和股利汇回的宽松监管曰资本账户的自由化包括减轻国 咱员暂 内金融机构离岸借款尧非金融机构的离岸借款以及多重汇率市场的控制 遥金 融自由化的实质就是要提高金融效率遥 圆援 金融自由化强有力地推动了金融业的发展 金融自由化的作用体现在院渊员冤增强了金融市场的竞争性袁提高了世界 金融市场的效率袁促进了世界银行业的发展遥渊圆冤在金融自由化的条件下袁金 融信息更具公开性袁能够更为准确袁更为迅速地反映市场的供求状况袁形成 更为有效的价格信号体系袁从而使资源配置更为接近最优化遥 渊猿冤金融自由 化为金融企业提供了更多的盈利机会遥一 面袁金融自由化为金融企业提供 了更广阔的活动空间曰另一 面袁分业管理制度的逐步解除为金融企业 尤 咱圆暂 其是商业银行冤提供了更灵活的经营手段 遥 近十余年来的世界性金融自由 化强有力地推动了金融业的发展袁其积极作用有目共睹袁已成为不可逆转的 趋势遥 金融自由化推动了世界性的金融一体化袁 随着各国日益敞开本国金融市 场的大门袁资本流动的速度不断加快遥资本流动的自由化使资源配置能够在世 界范围得到改善遥预计在今后的若干年内袁世界性金融自由化的潮流将 续向 前推进遥 猿援 上海自贸区金融改革顺应世界金融自由化的趋势 跨太平洋伙伴关系协议渊栽孕孕冤和跨大西洋贸易与投资伙