货币基金影子定价的处理流程和计算公式.docVIP

“影子定价”的处理流程和计算公式 “影子定价”的定义 为了避免采用摊余成本法计算的货币市场基金净值与使用市场利率和市场价格计算的基金净值发生较大偏离，货币市场基金必须采用市场利率和市场价格对货币市场基金资产进行重新评估，即“影子定价”。 处理流程 目前影子定价的核心问题是获得市场公允的收益率。在目前银行间债券市场交易规则下，我们决定，通过从中国外汇交易中心管理的中国货币网（）采集双边报价信息为基础，来计算债券市场收益率。 债券分类 将债券品种分为以下5类： 剩余期限小于等于3个月的债券和票据 剩余期限大于3个月，小于等于6个月的债券和票据 剩余期限大于6个月，小于等于9个月的债券和票据 剩余期限大于9个月，小于等于397天的债券和票据 剩余期限*大于397天的债券 （*备注：其中这里所述浮息债的剩余期限是指浮息债自身期限，与久期中的计算公式中的定义不同。） 数据采集 数据采集 双边报价的采集 每日16：45分之后，从“中国货币网-债券市场-市场报价-现券报价-双边报价查询”模块中采集双边报价信息，包括所有剩余期限小于等于397天的国债、金融债和央行票据的，剩余期限大于397天的浮动利息债券。在查询到的报价页面点击鼠标右键，将双边报价信息导出到excel文件。文件名可命名为：SBBJYYMMDD.xls（其中YYMMDD表示数据采集的年月日）（双边报价）。 图示如下： 访问中国货币网网站：，在红色框选的输入框中输入用户名和密码登录； 选择“中国货币网-债券市场-市场报价”菜单 随后进入“市场报价-现券报价-双边报价查询”菜单 进入“当日查询”菜单，查询当日的双边报价信息。 导出到Excel。系统如果安装了Office2003，则在报价数据的表格中点击右键将显示下图所示的“导出到Microsoft Office Excel选项”，早期的Office版本则只能通过鼠标拖选之后选择“复制”，然后到Excel中“粘贴”再保存，文件名称为：SBBJYYMMDD.xls（其中YYMMDD表示数据采集的年月日）。 债券基本信息的采集 债券基本信息采集的内容 采集的债券基本信息包括债券面值、票面年利息、每年的利息支付频率等； 债券基本信息源文件的采集 债券基本信息源文件通过货币网采集。具体操作流程为： 登录成功后，选择“中国货币网-债券市场”菜单.在页面右边项目中选择“银行间债市交易券种表”； 在弹出的网页窗口的底部的左下角选择“全部显示”，全部显示之后在改页面中拖选所有债券信息，复制到Excel中保存，文件名称为：ZQXXYYMMDD.xls（其中YYMMDD表示数据采集的年月日）。 注：Office2003的导出到Excel功能在该页面不能使用，只能采用拖选的方式来采集数据。 数据转换 采集的双边报价源文件和债券基本信息源文件必须通过金手指的“price”程序转换为DBF文件。图示如下： 打开金手指“price”程序。 选择源文件的存放地址和转换后的DBF文件的存放地址。 文件名前缀定义为双边报价源文件的文件名：SBBJYYMMDD.XLS；债券基本信息的文件名：ZQXXYYMMDD.XLS。 “读取数据源”模块中会自动显现源文件：SBBJYYMMDD.XLS和ZQXXYYMMDD.XLS。 点击“转换”按钮，双边报价的源文件和债券基本信息源文件将自动转换为文件名是” ZQ******.DBF ”的一个转换文件。 ZQ******.DBF的表结构： 注意：i、从货币网获得的债券双边报价数据只有债券名称而没有债券代码，所以与债券基本信息匹配时只能根据债券名称，但是，我们又发现，同是从货币网上获得的双边报价数据和债券基本数据中的债券名称存在不相同的情况，这样就导致匹配的时候匹配不上的情况，所以，这里还需要进行特别的处理，即根据双边报价数据进行匹配时如果在基本信息中匹配不上则跳出债券基本信息的界面来浏览选择或者是手工输入（如图）；所有数据维护完成之后,窗口会显示“退出”按扭； ii、货币网上获得的两个数据均没有债券类别信息，判断的时候根据债券名称，名称中包含“国债”的债券类别为“国债”，名称中包含“央行票据”、“央票”的债券类别为“央行票据”，名称中包含“国开”、“农发”、“进出口”的债券类别为“金融债”，其他债券的债券类别为“其他债券”； iii、从货币网中获取的债券基本信息的债券代码开头若为0则没有，所以先要在前面用0补齐成7位的债券代码，然后将倒数第三为0去掉。 双边报价转换文件的读取 考虑到新旧格式的过渡期，有新旧两种格式可选择，在综合业务设定—货币基金设定中设定，如果选中就按新模式从货币网上所取得的数据读取，如果没选中则继续按以前的模式读数； 在金手指的估值系统中，选择“读入影子价格原始数据”菜单，并点击进入。 读入影子价格原