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第二章 外汇汇率与外汇风险 目录 外汇汇率与外汇交易 外汇风险的分类与测量 §1 外汇汇率与外汇交易 一、外汇含义与内容 1.外汇的含义：外汇（Foreign Exchange）是“国际汇兑”这一名词的简称。 动态的含义：就是把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债务关系的一种专门性的经营活动； 静态的含义：是指它是以外币表示的用于国际结算的支付手段。 2.外汇的具体内容： 1.外国货币 2.外币支付凭证 3.外币有价证券 4.特别提款权、欧洲货币单位 5.其它外汇资产 3.外汇与外币 外汇不仅包括外币，还包括外币有价证券和外币支付凭证。 并非所有的外币均能作为外汇，只有可以自由兑换用于国际结算的外币才可算作是外汇。 二、外汇汇率 （一）汇率及其标价方法 汇率（Exchange Rate）又称汇价或外汇行市，是两种货币兑换的比率，即一国货币用另一国货币表示的价格。 1、直接标价与间接标价 （1）直接标价 （2）间接标价 2、美式报价与欧式报价 3、交叉汇率报价 1、直接标价与间接标价 直接标价法（Ｄirect Quotation) 是以一定单位（１个外币单位或100个外币单位）的外国货币作为标准，折算成若干本国货币来表示其汇率的标价方法。如：＄1=￥8.27 间接标价法（Indirect Quotation） 是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示其汇率的标价方法。世界上采用此标价方法的主要是英、美两国。如：￡1=DM2.4132 在直接标价法下，本币币值与外币币值的关系如表2-1所示： 在间接标价法下，本币币值与外币币值的关系如表2-2所示： 由以上表2-1、表2-2可见： 直接标价与间接标价互为倒数关系。 例如：￡1=＄1.6105，也就是 ＄1=1/1.6105=￡0.6209 外汇汇率一般惯例认为：无论采用哪种汇率标价方法，外汇汇率都是指外币对本币的汇率，如表2-3所示： 2、美式报价与欧式报价 美式报价是指一单位其他国家货币所兑的美元数目，如：DM1=＄0.551 欧式报价是指一单位美元所兑的其他国家货币数目，如：＄1=DM1.815 美式报价与欧式报价互为倒数，亦即， 美式报价=1/欧式报价 3、交叉汇率报价 交叉汇率报价是指两种非美元的货币所组成的汇率报价。1999年1月1日前，全球最受欢迎的交叉汇率是马克兑日元，其次是马克兑换其他主要币种。 表2-4是1999年8月7日国际间主要同通货的交叉汇率报价： 表2-4 国际间主要通货的交叉汇率报价（1999年8月7日） （二）汇率的种类 外汇汇率的种类可以从以下各种不同的角度划分 1.从银行买卖外汇的角度划分 买入汇率（Ｂuying Rate），又称外汇买入价。它是指银行向客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率（Selling Rate） ，又称外汇卖出价。它是指银行向客户卖出外汇时所使用的汇率。 中间汇率（Middle Rate） ，它是指银行买入或卖出价的平均数。 现钞汇率（Ｂank Notes Rate） ，它是指银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。 下面，以200××年×月×日中国银行公布人民币汇率为例,见表2-5: 2.按制定汇率的方法划分 基本汇率（Basic Rate）。它是指本国货币与基准货币或关键货币的汇率。 套算汇率（Ｃross Rate） ，它是指在基本汇率制定出来以后，通过各种货币对关键货币的汇率套算出来的本币对各种货币的汇率。 3.按外汇交易的期限划分 即期汇率（Spot Rate）。所谓即期外汇交易是指外汇买卖成交后，买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割的交易。 远期汇率（Ｆorward Rate） ，所谓远期外汇交易是指外汇买卖成交后，根据合同规定的到期日，按约定的汇率，办理交割的外汇交易。  电汇汇率（Telegraphic Transfer Rate，T/T Rate）。电汇是指银行卖出外汇后，即以电报电传委托其国外分支机构或代理行将汇率付给收款人的一种汇兑方式。 信汇汇率（Ｆorward Rate） 。信汇是指银行卖出外汇后，开具付款委托书，用信函的方式邮寄给国外分支机构或代理行，委托其将汇款付给当地收款人的一种汇兑方式。 票汇汇率（Ｆorward Rate） 。票汇是指银行在卖出外汇时，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人（买票人），由其自带或寄给国外收款人取款的一种汇兑方式。 ５.按汇率决定机制划分 ６.按汇