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财务管理专题 会计学系 卫建国副教授 导论 课程简介 主要内容 ——公司财务管理理论结构 ——财务管理在公司管理中的地位 ——公司财务管理目标 ——公司财务管理体制 ——资本结构理论 ——资本市场理论 ——期权理论 ——公司资本运营 学习要求 1 公司财务管理理论结构 1.1 公司财务管理理论的含义 1.2 公司财务管理理论体系 1.3 公司财务管理理论的历史与现状 1.1 公司财务管理理论的含义 什么是理论 什么是财务管理理论 财务管理的理论基础 公司财务管理理论与实务的关系 1.2 公司财务管理理论体系 理论界有不同观点 我们的看法:基本理论\专业理论与方法 1.2.1 公司财务管理基本理论 公司财务管理概念 公司财务管理假设 公司财务管理要素 公司财务管理目标 公司财务管理环节 公司财务管理主体 公司财务管理客体 公司财务管理职能 公司财务管理地位 公司财务管理内容 公司财务管理环境 公司财务管理原则 公司财务管理观念 公司财务管理体制 1.2.2 公司财务管理专业理论 公司筹资理论 公司投资理论 公司收益分配理论 特殊财务问题理论 公司财务分析理论 公司财务预测与决策理论 公司财务控制理论 财务管理特殊领域理论 1.3 公司财务管理理论的历史与现状 财务管理的产生与发展 西方财务管理理论的产生与发展 我国财务管理理论的产生与发展 对财务管理理论现状的评价 2.财务管理在公司管理中的地位 2.1 财务管理的含义 2.2 财务管理地位的演变 2.3 财务管理的正确定位 2.1 财务管理的含义 2.1.1 公司财务管理的定义 2.1.2 财务管理与财务会计、管理会计、财政、金融、企业管理的关系 2.1.2.1 财务管理与财务会计 2.1.2.2 财务管理与管理会计 2.1.2.3 财务管理与财政 2.1.2.4 财务管理与金融 2.1.2.5 财务管理与企业管理 2.2 财务管理地位的演变 2.2.1 企业管理导向的演变 生产导向——营销（市场）导向——财务导向 2.2.2 企业运营模式的转变 产品运营——资本运营 2.2.3 财务地位相应演变 附属地位——并列地位——中心地位 2.3 财务管理的正确定位 企业管理定位的有关观点 财务管理定位的观点 财务管理定位应注意的问题 2.3.1 企业管理定位的有关观点 2.3.1.1 生产中心论 2.3.1.2 技术中心论 2.3.1.3 营销中心论 2.3.1.4 信息中心论 2.3.1.5 人力资源中心论 2.3.1.6 财务中心论 2.3.2 财务管理定位的观点 2.3.2.1 附属地位论 2.3.2.2 重要地位论 2.3.2.3 中心地位论 2.3.2 财务管理定位应注意的问题 (1)企业管理中心如何理解(是否有?若有，是短期工作重点，还是较长时期的企业管理导向？） (2)企业发展的不同时期其财务地位不同 (3)不同经济环境下企业财务地位不同 (4)不同行业的企业财务地位存在差异 (5)任何情况下财务地位都很重要 (6)强调财务为中心不能否定其他管理 (7)财务管理必须与其他管理相协调 3.公司财务管理目标 3.1 公司经营目标与财务管理目标 3.2 财务管理目标的演变 3.3 目前关于财务管理目标的观点 3.4 正确认识财务管理目标 3.1 公司经营目标与财务管理目标 3.1.1 二者关系 有人将企业财务管理目标与经营目标等同看待 有人认为企业目标是生存、发展、获利，财务目标则是企业价值最大化，即股东财富最大化。 我们认为： ——企业经营目标应当包含财务目标和非财务目标 ——企业财务目标就是财务管理目标 ——财务目标是企业经营目标的重点和主要部分 3.1.2 公司经营目标的变化 由单一财务目标发展到财务与非财务目标相结合 3.2 公司财务管理目标的演变 盈利——利润最大化——每股盈余最大化——企业价值（股东财富）最大化 3.3 有关财务管理目标的观点及其评价 盈利。通俗地讲就是赚钱 利润最大化 每股盈余最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 相关者利益最大化 其它观点 3.3.1、观点一：盈利 企业是经济组织，当然要追求盈利。 盈利作为财务管理目标没有考虑盈利的大小（只要盈利，就达到了财务目标？） 3.3.2、观点二：利润最大化 有人认为利润最大化虽然对企业财务管理具有导向作用，但是存在以下缺陷： （1）利润是绝对数，没有考虑投入与产出比率； （2）没有考虑取得利润的风险； （3）没有考虑资金时间价值； （4）利润额的大小受人为因素的影响。 有人不同意上述观点。认为利润可以绝对数表示