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開發金融與產業發展 —台灣產業金融運作實例 楊 子 江 2010.01.21 綱要 Ι﹑產業需求與金融服務 (一) Ι﹑產業需求與金融服務 (一) 資本金與中長期資金缺位與不足，嚴重影響產業發展 資本市場的功能在提供中長期資金，但許多新創事業與 中小企業無法運用資本市場集資 有些國家與地區的資本市場產業失衡，也影響了其他產業的發展 Ι﹑產業需求與金融服務 (二) 資金的缺位與斷鏈形成產業發展的二大融資問題 →以短支長 →以債替股 可行的解決方案 →發展中長期資金與資本金的管道，與商業銀行發揮 互補的功能 →發展健全的直接金融 (資本市場) Π﹑開發(產業)金融的功能與建立(一) — 開發金融的功能 提供資本金 提供中長期貸款 協助政府推動重大產業、公共建設 推動創業投資 VC PE 的發展 協助建立與發展資本市場 協助政府建立中長期資金管道 Π﹑開發(產業)金融的功能與建立(二) — 台灣如何建立開發金融 機 構 工業與開發銀行 政府發展基本或主權基金 創業投資( VC ) / 租稅與投資獎勵 Π﹑開發(產業)金融的功能與建立(三) — 台灣開發金融與產業發展 Ⅲ、台灣促進產業發展的關鍵政策 推動產業發展的主要法令依據 1960年 頒訂獎勵投資條例 1990年 促進產業升級條例 2011年 審議新法『產業創新條例』是否圖利大企業與 財團引起爭議。 Ⅲ、台灣促進產業發展的關鍵政策 配套措施與政策 一、開發基金與創業投資事業的發展 1973年 依據修正獎勵投資條例，成立開發基金提供投資、融資貸款等功能。 1983年 依據新設「創業投資事業管理規則」為創投的主 管單位，並成立種子基金新台幣8億元，投資創投事 業享有20%投資抵減，如投資的產業別，新創事業之 比例符合規定。 Ⅲ、台灣促進產業發展的關鍵政策 2001年 廢止原管理規則，新訂「創業投資事業範圍與輔導辦 法」 VC由特許事業改為一般事業，並取消投資抵減 與其他一般限制。 2006年 合併中美基金改名為「國發基金」 2010年 擬依審議中新法「產業創新條例」擴大規模。 國發基金以往投資以石化、金融為主，近來投資以半導體、面板(平面顯示器) 、生技、數位內容、綠色能源、通訊為主。 至2008年止，民間創投公司累計投資金額新台幣2,381億元，投資12,794家企業，平均每一投資約新台幣二千萬元，投資標的以半導體、電子、光電、資訊、通訊為主。 Ⅲ、台灣促進產業發展的關鍵政策 二、推動以產業投資為主的工業銀行 中華開發工業銀行 交通銀行 台灣工業銀行 三家工業銀行累計產業投資金額超過新台幣2,000億元。 除高科技產業外，參與公共建設，工業區開發的投資是另 一項特色。 Ⅲ、台灣促進產業發展的關鍵政策 三、其他有助於產業發展的政策 公司法第267條 現金增資員工依法認購10%~15% 員工分紅入股的規定(原按面值計算，2010改為市價) 科技事業上市核准放寬之規定 興櫃與OTC交易市場的成立 開放保險、證券、商銀投資VC(退休基金仍未納入) 創業投資業務納入金融控股公司 工業研究院成立 Ⅳ、政府部門如何推動產業投資 (一)參與途徑 政府基金 政府基金 創業投資公司 政府基金 工 業 銀 行 政府基金 商 業 銀 行 國營企業 國營企業 創業投資公司 官股銀行 官股銀行 創業投資公司 一般政府基金會邀請產業專家(按產業分組) 、學者、政府官員 成立投資審議委員會來決定投資與否。 Ⅳ、政府部門如何推動產業投資 (二)投資後管理 參與董事會 列席董事會 指派財務長 定期拜訪評估 適時處分股票 Ⅴ、個案研討 (一)半導體 台積電(