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我国部门资金余缺演化规律探究 　　摘 要：资金流量表是关于社会资金运动情况及其丰富的“信息库”。文章利用2000～2008年的资金流量表中的数据计算我国经济总体及各部门的资金余缺率，讨论我国进入21世纪以来各部门的资金余缺演化规律，并且分析了哪些是盈余部门、哪些是赤字部门以及赤字部门以何种融资结构来弥补资金的缺口。 关键词：资金余缺；演化规律；融资结构 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-1723（2012）11-0020-03 资金流量核算主要是由美国经济学家、康乃尔大学教授莫里斯·科普兰创立的，它是以整个社会的资金运动过程作为研究对象的核算，主要围绕收入分配、消费支出、非金融投资和资金融通等经济交易，考察社会资金的流向、流量、余缺及其调剂平衡等问题。资金流量核算反映和描述了社会各部门资金的使用和来源，在国民经济核算体系中处于核心地位，与其他几种核算有着十分密切的关系；它既能反映社会总需求和总供给的平衡情况，也能反映各部门储蓄与投资的不平衡是如何通过金融市场活动进行资金余缺调剂，以达到总储蓄与总投资的平衡；此外，资金流量核算还是加强宏观经济管理、制定经济政策和进行宏观调控的重要依据。 我国资金流量核算把我国所有常住单位构成的总体称为经济总体，把经济总体划分为企业部门、政府部门和住户部门，其中企业部门包括非金融企业部门和金融机构部门。通过分析把握经济总体及各部门的资金余缺情况，可以知道经济总体是盈余还是赤字，以及各部门是盈余还是赤字，可以为国家以及各部门提供制定宏观经济政策的依据。为此，本文利用2000～2008年的资金流量核算资料对我国部门的资金余缺演化规律进行研究。 一、我国经济总体资金余缺 在资本交易环节，储蓄和资本转移净额一起构成可用于投资的自有资金的来源，而资本形成和其他非金融投资则构成资金的具体运用，来源与运用的差额就是“资金余缺”。非金融投资也就是资本形成总额与其他非金融投资的获得减处置之和。受资料来源方面的限制，到目前为止，中国的资金流量表中关于其他非金融资产的获得减处置一项还是空白，所以只能假定全部非金融投资等于资本形成总额。国民总储蓄和来自国外的资本转移净收入则是我国全部非金融投资的资金来源。因此，可以得到国民总储蓄和来自国外的资本转移净收入减去资本形成总额就是我国非金融投资的资金余缺。 由表1和图1都可以看出，除了2002和2003的其他年份，我国的国民总储蓄与来自国外的资本转移净收入之和均大于资本形成总额，说明这些时期，我们国家都是资金有余，而没有资金不足。并且由图1可以看出，在2003年之前经济总体的资金余缺情况变化不大，而从2004年开始不断上升，特别是从2006年到2007年，上升的幅度最大。 二、各部门资金余缺 考察各部门的资金余缺时，和考察经济总体的资金余缺一样，由于中国的资金流量表中关于其他非金融投资的获得减处置一项是空白，所以忽略该指标，假定全部非金融投资等于资本形成总额。但是国内各机构部门之间的资本转移不能忽略，特别是政府部门与非金融企业部门之间的资本转移经常发生，且数量不小。因此在计算各部门的资金余缺率时，应该将资本转移净收入考虑在内。资金不足部门的资金余缺率等于该部门的净金融投资除以资本形成总额；资金有余部门的资金余缺率等于该部门的净金融投资除以总储蓄与资本转移净收入 之和。 （一）企业部门 这里的企业部门包括非金融企业部门和金融机构部门，其资金余缺率见下表： 从表2和图2可以看出，由2000年一直到2008年我国企业部门的资金余缺率都是负值，说明企业部门一直是资金短缺的部门，需要向资金有余的部门进行融资；并且在2004年企业部门的资金余缺率最高，而在2007年最低，说明在2004我国企业部门的资金缺口最小，而在2007年缺口最大。 （二）政府部门 从表3和图3可以看出：由2000～2004年我国政府部门的资金余缺率一直为负值，而从2005年开始资金余缺率就变为正值，说明在2005年以前我国政府一直处于资金不足的状态，而从2005年开始转为资金有余的状态，并一直处于该状态；并且在2001年我国政府的资金余缺率处于最小值，而2007年处于最大值，说明在2001年我国政府处于资金最短缺的时期，即此时资金缺口最大，而在2007年处于资金最富余的时期。 （三）住户部门 从表4和图4可以看出：我国住户部门的资金余缺率一直处于一个较高的水平，而且上下波动不大比较稳定，说明我国住户部门一直都是资金富余的部门；在2004年处于最低值，但相对其他部门来说也是一个较高的水平。 （四）各部门的比较 从表5和图5可以看出：和政府部门与住户部门相比较，企业部门是资金最短缺的部