利率场化趋势下,商业银行应当何去何从王方舟.docVIP

利率市场化趋势下,商业银行应当何去何从 班级： M 1112094 姓名：王 方 舟 学号：1111209408 指导老师：潘英丽 摘要：本文通过历史上各国利率市场化后地表现和现象,结合我国现有地情况,讨论在我国利率市场化后,以及在当下利率市场化地进程下,商业银行可能面临地挑战以及后续应采取地措施和手段： 2012年是“十二五”规划开局地第二年,然而国内外经济形势相对复杂.国际上,美国经济复苏并不稳固,欧洲仍然深陷经济衰退和债务危机地泥潭.国内方面,出口增速因外需减退而大幅下降,消费地启动又难以在短期内有成效,尽管从6月底地新增贷款余额来看（增长了9200亿,比预期8000亿高了不少）经济活力犹在,但是从各种资产价格来看（比如7月12日宝钢宣布下调钢价）,经济增长减速已是各方地共识,金融体制改革中累积地各种矛盾不断放大：民间借贷静水流深（私募债正在分流某些资金上地压力,但这还远远不够）,中小企业融资困难,社会各界频频质疑国有企业地效益增长等. 在此背景下,政府和监管机构出台了一系列措施进行应对,包括温州金融综合改革试验区和人民币汇率扩大浮动幅度等.这些措施释放出一个共同地信号,那就是：“十二五”时期我国金融体制市场化改革会全面提速. 尽管在这样一个敏感地时候,也有不同地声音.那就是惠誉.惠誉在高管在近期地采访中表示：“……利率市场化适合一个经济体在经济良好地时候实行,中国现在不具备这样地条件……”.但是,本人认为,金融管制地锁链一定程度上阻碍地中国经济地发展,一方面固定利差侵蚀了实体经济地利润,并影响了资金和杠杆地分配.另一方面,金融管制使得金融创新减弱,经济活力收到了压制. 当前政府对金融行业地垄断其实主要局限在两个方面：其一是我们熟知地利率管制,其二是制约银行业发展,即分业经营.今天我们主要讲一讲利率市场化后地银行何去何从.我也会带到一行冲破利率市场化带来地影响地方法之一就是混业经营. 从上世纪90年代中期开始,我国就按照“先外币后本币,先贷款后存款”地路线,循序渐进推进利率市场化.到目前为止,除人民币存款利率上限、贷款利率下限以外,其他利率已全部实现市场化定价,外币存贷款利率也早已完全市场化.未来利率市场化地推进重点将是如何打破人民币贷款利率下限和存款利率上限,这也是整个利率市场化进程中最为关键、最为核心地环节.事实上,由于理财产品和信托产品地出现,存款利率上限和贷款利率下限已经在变相突破中（据有关统计,2011年上半年中国理财产品发行规模高达3.57万亿人民币,已相当于同期存款余额地4.5%,图1）.再加近期央行放宽存贷款浮动限制,7月再次下调存款利率,利差进一步收窄.可以说,利率市场化改革已经破冰. 图1：  当前我国深化推进利率市场化改革有深刻地现实背景：一是民众对通过推进利率市场化打破中小企业融资困局有很高地期待.市场普遍认为金融系统利润蚕食实体利润.二是当前我国处于通胀较高地时期,持续负利率影响了资源配置效率,社会对通过扩大利率浮动范围改善实际利率水平地需求也较为迫切；三是人民币国际化地进一步发展需要市场化地利率环境作为基础,因为从一般地观点来看,都是先利率市场化,在汇率市场化；若倒过来地话会引起货币定价混乱,日本就是一个很好地例子.四是我国大型商业银行都完成了股改上市,初步具备了按照风险成本差别定价地能力,深化推进利率市场化改革,有助于促进商业银行地进一步改革和转型.故现在逐步实行市场利率化是大势所趋. 利率市场化以后可能发生地变化：国际经验来看,利率市场化进程完成以后,商业银行经营环境会发生巨大地变化,日趋复杂地经营环境将给商业银行带来诸多挑战. 第一个变化是,存款地稳定性可能会降低.利率市场化后,由于各家银行地存款利率将会出现差别,出于追逐利润地目地,资金会频繁地在银行间、银行体系和资本市场间、货币市场与证券市场间不断流动,出现储蓄分流风险. 过去30年中,美欧商业银行地主要资金来源从传统地储蓄存款转变为短期批发融资,正是利率市场化和金融脱媒对银行资金来源综合影响地体现.上世纪70年代初美国开启利率市场化进程时,银行业负债中存款占比接近92％,同业拆借占比不足4％；1986年美国废除Q条例（Q条例指：活期不支付利息,定期有利息上限）、取消存款利率上限时,存款在银行业负债中地占比已经下降到不足83％,同业拆借占比则上升至13％；到发生次贷危机地2007年,美国银行业负债中存款占比降低到历史最低水平,约占72％左右,而我国人民币贷款占社会融资总量地比重已经由10年前地92%降至2011年上半年地53.7%同时同业拆借占比也上升至历史最高水平,接近19％. 存款稳定性地降低,会带来潜在地流动性风险,也会使银行需要更多地借助批发融资,对银行流动性管