国际经济10 外汇市场_24701.pptVIP

第 十 章外 汇 市 场 汇率和汇率体系 货币的价值尺度和支付手段 不同国家存在不同的记账货币单位 在美国，价格及货币价值是由美元来衡量的，欧盟货币联盟国家用的是欧元，墨西哥的记账单位是比索，瑞士的记账单位是法郎，日本的记账单位是日元 在开放经济中，各种宏观、微观变量都与汇率息息相关 1.外汇与汇率 外汇 广义的外汇泛指一切以外国货币计价表示的各种资产。一般包括：(1)外国货币现钞，如纸币、硬币；(2)外币银行存款；(3)外币支付凭证，如汇票、本票和支票等 ；(4)外币有价证券，如债券、股票等；(5)其他外汇资产，如特别提款权、邮政储蓄凭证等 狭义的外汇指以外币表示的、可用于国际结算的支付手段，通常意义使用的外汇概念指狭义的外汇 汇率 汇率是一国货币兑换另一国货币的比率 被报价的货币称为基础货币，单位通常是1或100 表示基础货币相对价格的货币称为报价货币 如 827.25￥ /100＄，美元为基础货币，也称被报价货币，人民币为报价货币 直接报价 间接报价 对RMB来说：￥6.8275/$ 属于直接报价 $ 0.1465/ ￥ 属于间接报价 即期汇率 远期汇率 即期汇率（spot),指交易达成后，在两个交易日内办理外汇交割时所使用的汇率 远期汇率（forward)：客户与银行签订远期合约，事先约定未来交割的币种、时间、汇率、数量及买卖性质，然后未来交割日(比如一个月、三个月等等)到期按合约约定内容结算的外汇交易称为远期外汇交易，其中约定的汇率称作远期汇率(Forward Exchange Rate)。 升(贴)水率表示升贴水的百分比，有两种表示方法： 美式(A.T)=(远期汇率－即期汇率)/即期汇率×% 欧式(E.T)=(即期汇率－远期汇率)/远期汇率×% 汇率变动百分数表示两个不同时期的即期汇率变化的百分比，有两种表示法： 美式(A.T)=(期末汇率－期初汇率)/期初汇率×% 欧式(E.T)=(期初汇率－期末汇率)/期末汇率×% 买价 卖价 买价（bid rate）是指该银行为一单位外币愿意付出的价格 卖价（offer rate）是指该银行卖出一单位外币所愿意接受的价格 买价与卖价之间的差就叫做差幅（spread） 在任何时刻，一家银行的买价总是低于卖价 点报价 买价 卖价 买价 卖价 即期 2.2114 2.2285 30天远期 ( ) 650 ( )610 60天远期 *** *** 90天远期 *** *** 这是什么的报价表(美元or法郎？） 括号中应是什么符号（ + or - ?) 名义汇率 实际汇率 有效汇率 名义汇率(E)，包含价格因素的汇率 实际汇率(e) ，除去价格因素后的汇率 e=E×P*/P P*和P分别代表外国和本国的价格指数 有效汇率(effective exchange rate，EER)是本国货币对挑选出的一组外币(称货币篮子)的汇率的加权平均值，又称为贸易加权汇率(trade weighted rate) 币值的变动 贬值：指盯住黄金或某种其他货币的货币价值的下降，用devaluation表示，通常是货币当局的主动行为 降值：指浮动汇率制下货币兑换价值的下降，用depreciating表示，是外汇市场变动造成的 增殖：revaluation, 与贬值相对应 升值：appreciating，与降值相对应 2. 外汇市场 外汇市场（foreign-exchange market）是个人、企业、政府和银行买卖外汇资产的组织形式 外汇市场是世界上规模最大、流动性最强的市场 并不是所有的货币都参与外汇市场的交易 外汇市场不是一个有组织的结构。它没有集中的交易场所 纽约、伦敦和东京外汇市场是世界最大的三个外汇市场 外汇市场实际上是连续24小时运作的 外汇的国际交易主要是通过电话和计算机进行的 根据参与者不同，外汇市场交易可以分为： （1）客户与商业银行之间的零售市场交易； （2）借助经纪人的国内银行同业之间的批发市场交易； （3）与国外银行的涉外金融交易。 第一个层面的交易主要指进、出口商、投资者及旅游者通过商业银行买卖外汇，相互之间并不进行外汇交易，这些客户成为外汇的最终需求者和供应者； 第二个层面的交易指办理外汇业务的各大银行一般不直接进行交易，而是使用外汇经纪人的服务。经纪人创造了一个大规模的银行同业市场，供银行买卖外汇，从卖出外汇的银行那里获得佣金； 第三个层面的交易指国内一些大银行经常与外国银行进行交易，利用电