国际经济学之外汇市场与汇率_24711.pptVIP

* * 第十四章 外汇市场与汇率 第一节 引言 一、外汇与外汇市场 二、外汇汇率 三、欧洲货币和离岸金融市场 第二节 外汇与外汇市场 一、外汇 定义１：指一个国家的货币兑换为另一个国家货币的行为。（动态概念） 定义２：指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。（静态概念） 二、外汇市场 （一）外汇市场：指从事各种外汇买卖和交易的场所（有形市场和无形市场） （二）外汇市场的功能： 1、国际清算：把资金和购买力从一个国家（以某种货币标价）转移到另一个国家（以另一种货币标价）。 2、货币保值：通过各种外汇交易活动（远期外汇交易、外汇期货、外汇期权交易），减少或消除汇率波动的风险，促进国际贸易和国际投资发展。 3、货币投机：；利用汇率的变动获取外汇交易的价差利润（或承担价差损失），有助于外汇市场的效率和流动性，是外汇市场不可或缺的要素。 4、国际信贷：利用外汇市场交易方式的选择，交易一方向另一方提供资金信贷。 （三）外汇市场交易主体 第一级：个人、企业、政府 第二级：商业银行（外汇中间商） 第三级：外汇经纪商/外汇交易所 第四级：各国中央银行（市场干预者） （四）外汇市场主要交易方式 1、即期外汇交易：外汇交易达成后，一般在两个工作日内即办理交割的交易方式。 2、远期外汇交易：外汇交易达成后，约定在将来某一时间内进行交割的交易方式。 3、外汇套利交易：指从某一外汇市场相对便宜地购入某种货币，同时在另一外汇市场以较贵的价格卖出，以赚取利润。 4、货币互换交易：指一种货币以即期汇率卖出，同时又以远期汇率再购回，在一项合同中同时达成两笔交易，又称为掉期交易。 5、外汇期货交易：指在一个有形的外汇市场中，进行标准化的外汇远期合约的交易。 6、外汇期权交易：同样属于标准化合约交易，即给期权合约的购买者一个按既定价格，买或卖一定外汇（或外汇期货合约）的权利，但并非这是期权合约购买者义务。 第三节 外汇汇率 一、外汇汇率：又称汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价。 二、汇率的标价方式 （一）直接标价法：是指以一定单位的外国货币为标准折合多少单位的本国货币来表示的价格，即一单位外币的本币价格。 R↑，代表本币贬值，外币升值 R↓，代表本币升值，外币贬值 （二）间接标价法：是以一定单位的本币为单位折合多少单位外币表示的价格，即一单位本币的外币价格。 R↑，代表本币升值，外币贬值 R↓，代表本币贬值，外币升值 三、汇率的种类 （一）官方汇率/市场汇率 1、官方汇率：又称法定汇率，是外汇管制严格的国家授权其外汇管理当局制定并公布的本国货币与其它各种外币之间的牌价。 2、市场汇率：在外汇管制较松的国家，外汇市场上进行的外汇交易时，所统计出来的随行就市的汇率。 （二）基础汇率/套算汇率 1、基础汇率：一国本国货币与基准货币（主要国际货币）之间的汇率。战后，绝大多数国家都将本币与美元的汇率定为基础汇率。 2、套算汇率：一旦某两种货币与国际主要货币（例如美元）的汇率确定下来，它们之间的汇率即可以套算获得，又称交叉汇率。 （三）即期汇率/远期汇率 1、即期汇率：又称现汇汇率，是外汇交易达成后，一般在两个工作日内即办理交割时所使用的汇率。 2、远期汇率：是交易双方达成外汇交易后，约定在将来某一时间内进行交割时所使用的汇率。 远期升水：远期汇率即期汇率 远期贴水：远期汇率即期汇率 远期平价： 远期汇率=即期汇率 （四）固定汇率/浮动汇率 1、固定汇率（制）：规定本国货币与其它货币之间维持一个固定比率，汇率波动被限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。 2、浮动汇率（制）：指本国货币与其它货币之间的汇率由外汇市场的供求关系决定，汇率可以自由浮动，官方一般不加以干预。 （五）名义汇率/实际汇率 1、名义汇率：不论是官方汇率还是市场汇率，没有剔除通货膨胀因素的汇率。 2、实际汇率：是在名义汇率基础上剔除通货膨胀因素的汇率，它比名义汇率更能反映不同货币之间的实际购买力水平。