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金融与经济 2以么以 ourn8lFiIInneenndEcollomics of 提高对当前宏观经济不平衡性风险的认识 ■张茉楠 如何在“短期经济增长与长期结构调整”、“转型升级与保持合理增长速度”之间找到“黄金平衡点”．是摆 在新一届政府面前新的重大挑战。当前，我国宏观经济运行中的不平衡性和结构脆弱性风险须引起高度关 注，宏观政策必须“做强实体经济，做实虚拟经济”，守住“五条底线”，创新性打造地方政府综合金融平台和长 效投融资机制，推动“中国基建”走出去。带动“中国装备”和“中国制造”同步升级。 【关键词]宏观经济；不平衡性风险；政策创新 【啐，图分类号】FDl5 【文献标识码】A 【文章编号】10睁169x(2014)01—0016—04 张茉楠，中国国际经济交流中心战略研究部。(北京 100017) 中央经济工作会议落幕，2014年的重要任务是 以比中国更低的成本优势，成为接纳国际制造业转 平衡中长期改革与短期增长之间的关系。平衡结构 移的新阵地。对中国出口形成“前堵后追”之势，净 调整与防控风险之间的关系，选准突破口，以推动各 出口对中国经济增长的拉动作用明显减弱。 项改革的顺利进行。 1．美日欧经济复苏与中国出口出现“脱钩”迹 一、须对经济复苏中的不平衡性风险充分重视 象。2013年以来。发达经济体经济复苏动能普遍增 2012年以来，我国经济处于周期回落和结构调 强，各国经济相较于原有增长格局出现程度不同调 整的双重压力集聚期，同时体现在“增长减速”和“结 整，美国经济复苏的实现有别于危机前的增长逻 构调整”两方面。2012年经济增长7．7％。为2000年辑——“产能与供给复苏、进口替代”。以页岩气、新 以来最低增速，较1979～2012年9．8％的平均增速低能源为代表的新一轮技术产业化和耐用品制造业 2．1个百分点。尽管2013年三季度GDP回升至复兴是美国复苏的主要动力，消费和资本品生产率 7．8％，但须高度关注宏观运行中的不平衡性风险及 明显上升。2011—2012年制造业平均增速达到 苗头性问题，对经济复苏的复杂性有充分估计。 4．3％，已超过2002～2007年平均水平4．1％。其中耐 用品制造业平均增速达8％，远远超过2002．2007 年平均水平5．7％。从美国进口贸易指标看。2010年 以来，随着中国国内要素成本上涨，及人民币持续 大幅升值，中国商品在美国的市场份额开始下降． 2011年至2013年上半年，我国商品在美国进口中 洫蛐霪 占比累计下降2个百分点，出现“脱钩”迹象。这一 ■■∞…一∞Pt… 趋势也同样发生在中国与其他发达经济体之间。 图1 2009年以来GDP同比逐级回落 2013年上半年，我国产品出口到传统发达市场占比 (一)出口贸易遭遇“前堵后追”，中国可能面临 从去年的40％左右下降至37．6％，预示发达国家此 “双重夹击”。近两年。发达国家欲借“再工业化”重 轮经济复苏和需求回升对中国出口拉动力较以往 夺国际贸易竞争主导权。而一些发展中国家和地区 可能明显减弱。 76而 提高对当前宏观经济不平衡性风险的认识 2．新兴经济体贸易竞争追赶态势进一步增强。 的带动下，三季度房地产开发贷款同比增长14．9％， 目前，劳动密集型制造业向中国转移的趋势也开始 远远超过工业中长期贷款4．1％的增幅，房地产和城 放缓，越南、印度、墨西哥与东欧等国家和地区以比