发达国家地方政府投融资管理的经验与借鉴.pdfVIP

2013年第10期 学习与探索 No．10．2013 些丝些型坠——————————』坠些些唑型竺一一． ： 墅型：堕!：兰!竺 发达国家地方政府投融资管理的经验与借鉴 杨 飞 虎 (江西财经大学经济学院，南昌330013) 摘要：地方政府投融资是履行地方政府公共职能的重要政策工具，任何治理和规范地方政府投融资的 政策都有助于提供公共产品与服务、促进地方福利水平、促进地方经济社会可持续发展。借鉴发达国家地方 政府投融资管理的方法理念、运行机制及经验模式，构建适合中国国情和体制特征的政府投融资管理体系，健 全地方政府投融资的监管体系，确立富有效率的地方政府融资模式等，对于防范和规避潜在的地方财政危机、 宏观财政风险和金融风险具有重要的理论与实践意义。 关键词：发达国家；地方政府；投融资管理；国际经验；政策建议 中图分类号：F822 文献标志码：A 文章编号：1002—462X(2013)10—0121—05 饥渴症”“投资狂想症”等非理性施政心态严重． 引 言 导致过度投融资行为频繁发生，导致地方政府孕 从国际经验看，地方政府投融资是履行地方 育潜在巨大的地方债务危机，严重制约了中国宏 政府公共职能的重要政策工具，可有效地提供公 观经济的长期持续健康增长。国际货币基金组织 共产品与服务、提高地方福利水平、促进地方经济 研究报告指出，中国已严重过度投资，当前投资占 社会可持续发展。但地方政府存在过度投融资的 GDP比重已超出均衡水平12q0个百分点；中 倾向，地方政府过度投融资而引发的财政危机可 国各级政府为高额投资进行融资所导致的巨大负 能导致地方政府的破产，从而危及公共服务的提 担每年约为GDP的4％，且实际上为居民所承 供、金融市场和宏观经济的稳定。由于地方政府 担…1。国家审计署提交的报告显示：目前各级政 过度投融资行为导致欧元区债务危机愈演愈烈， 府的总债务规模在15万一18万亿元。巨量不完 经济复苏乏力并威胁其经济长期持续增长；美国 全透明的债务导致地方政府还债艰难，风险凸显， 在地方政府债务危机阴影下多次直面财政悬崖的 如“影子银行”问题引爆多起理财类产品和信托 窘境，自20世纪50年代以来美国已有超过60个 类产品的兑付危机和违约危机。著名的国际评级 地方政府申请破产，曾经极度辉煌的汽车城底特 机构惠誉国际2013年将中国的长期本币信用评 律也已步人破产的边缘。 级从AA一降至A+，理由是担心地方政府债务膨 中国地方政府长期以来在预算软约束和不科 胀及影子银行扩张损害金融稳定L2l。 学的政绩观的制度条件下，“投资依赖症”“投资 中国的新型工业化和新型城镇化发展道路需 要地方政府保持科学合理的投融资行为和规模， 收稿日期：2013—07—11 但过于短视、超出自身能力、决策不科学的过度投 基金项目：中国博士后科研基金面上资助项目 融资行为绝对是中国经济的中长期灾难。国际经 验表明，地方政府能力不足以及地方政府行使权 (20110491494)；江西省高校人文社会科学研究项目