全球视野，立足中国系列报告之四：全球朱格拉周期之资产价格篇.pdfVIP

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2017-10-11 发布于北京
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宏观研宏观研究究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2017.09.20 宏观研究团队全球朱格拉周期之资产价格篇花长春（研究所全球首席经济学家）电话：0755 ——“全球视野，立足中国”系列报告之四邮箱：huachangchun@ 专 [Table_A魏凤(分析师) 黄燕铭(分析师) 证书编号：S0880116100007 题 uthor] 021 021 研 weifeng@ huangyanming@ 张捷（分析师）究证书编号 S0880517050005 S0880512090001 电话：010 本报告导读：本文意在探究全球朱格拉周期中资产价格(主要是股票和债券)的变化，邮箱：zhangjie018644@ 以期对可能到来的新一轮全球朱格拉周期中的投资行为提供一些指引。证书编号：S0880517050006 解运亮（研究助理）电话：010 摘要：邮箱：xieyunliang@ [Table_Summary] 一、全球朱格拉周期下，权益市场：证书编号：S0880116030065  无论是第一轮还是第二轮全球朱格拉周期，在上升阶段，最终都给权益市场带来正面效应。罗志恒（分析师）  板块表现方面，美股在三轮朱格拉周期上涨中，非核心消费品、电话：010 信息技术等表现较好；原材料、工业表现处中游；核心消费品、邮箱：luozhiheng@ 电信服务、能源表现相对较弱。同期的A 股没有表现出一致的特证书编号：S0880516060002 征，或因为中国自身特殊原因。证二、全球朱格拉周期下，债券市场：券魏凤（分析师）研  政策利率：（1）政策利率拐点滞后于朱格拉周期拐点；（2 ）与经电话：021 济复苏、朱格拉周期上行、政策利率向上调整相比，朱格拉周期究