工银国企改革股票营销ppt(20150108,内部交流)-法审.pdf

工银瑞信国企改革主题股票型证券投资基金 紧跟国企改革 把握主题机会 基金代码：001008 工银瑞信基金管理有限公司 二〇一五年一月 产品亮点  股市行情启动，占A股2/3市值的国企概念将成为焦点，国企改革成为风口，显 现重要投资机会。伴随着顶层设计的出台，国企改革戒迎来第二春，国企改革红 利将再次爆发。  国企改革相关板块有较大改善空间，投资价值凸显。A 股国有企业业绩表现及 估值水平低亍民营企业、公众企业及外资企业等非公有企业，有较大改善空间。  新“一哥”联手投资总监担纲，明星投资团队。工银瑞信旗下工银金融地产和 工银信息产业2014年分别以102.49%和64.31%的收益，在全市场365只普通股 票型基金中位居第一和第四！金融地产基金经理新“一哥”王君正联手权益投 资副总监何肖颉共同开年巨献。 国企改革 股市盛宴的催化剂 工银国企改革股票基金概况 工银瑞信 稳健创造持久财富 国企改革 股市盛宴的催化剂 国有企业: A股市场丼足轻重的群体  国有企业丌仅是我国经济的重 要支柱，在A市场中也占据重 要地位。  上市公司中，国有资本实际控 股的股票约990只，涵盖金融 、工业、消费等众多行业。总 市值25万亿，占A股总市值 2/3 ！ 数据来源：wind 国有企业有较大改善空间  A 股国有企业业绩表现及估值水平低于民营企业、公众企业及外资企业等 非公有企业，有较大改善空间。 A 股丌同性质企业2014年三季度ROE 水平 A 股丌同性质企业平均市盈率 数据来源：Wind资讯 国企改革：顶层推动下的红利爆发  三中全会 《决定》中提出：要积枀发展国有资本、集体资本、非公有资本等交 叉持股、相互融合的混合所有制经济。  顶层设计推进 ：混合所有制改革戒设立负面清单，困局有望突破。伴随着顶层 设计的出台，国企改革戒迎来第二春，国企改革红利将再次爆发。 国企改革实践进展图 关于国企改革顶层设计  国企改革两大顶层设计文件 《深化国企改革指导意见》、 《国有经济布局结极调整 方案》预计15年上半年出台概率较大。  顶层设计出台后，改革将出现全面开花的局面，积累很久的矛盾将迎刃而解，蓄积 很长的劢力会集中爆发，国企改革红利将得到体现。 推进顶层设计难点 推进顶层设计积极因素 • 如何确定国资分类管理的标准 • 国务院在14年10月成立国企改革领导小组 • 如何实施从管人、管资产转变 • 地方国企改革在分类监管上做出了有效探 为管资本 索 • 如何对管理层和员工进行激励 • 新 《预算法》修改清晰了财政和国资关系 和约束 • 地方国企改革建立国资流动平台、推动国 • 如何实施和财政、全国社保的 资证券化 对接 • 央企薪酬改革方案已通过 • 如何引进社会资本，推进混合 • 四中全会推动依法治国，确保混改涉及的 所有制建设 利益分配合宪合法 国企改革进度——央企迈出实质性一步  2014年7月15日，国务院国资委公布国企改革第一批央企试点名单，包括六家 企业，标志国资改革迈出实质性一步！ 试点方向