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央财金融硕士考研中央财经大学金融专硕最佳备考 计划、权威资料、复习经验 第五章 外汇与汇率 1．比较外汇与本币的异同。一国居民持有的外汇在本国境内是否具有货币的 各种职能?为什么? 答：（1）一般地，可以将外汇定义为一切外国货币。现代经济生活中的外汇， 主要是指以外币标示的债权债务证明。现代的经济是由债权债务网络全面覆盖的经 济——任何经济行为主体都是在这个网络下活动的；相应地，任何货币的流通与信 用的活动都变成了同一的过程，任何货币都不过体现着债权债务关系，任何货币的 支付都不过反映着债权债务的消长、转移。就一个国家和地区来说是这样，就联系 着全球经济体的国际经济关系来说也是如此。非常明显，外汇的流转，不过是应收 应付的债权债务关系产生、转移和结清。 外汇作为货币，与本币都是债权债务证明，这是没有区别的。如果要加以区分， 那就是外汇还包括股票这类所有权证。而在论及国内货币时，所有权证则不包括在 货币之内。债务凭证和所有权证，统称为金融资产。所以，更确切地，应将外汇界 定为是以外币表示的金融资产，它可用作国际间结算的支付手段，并能兑换成其他 形式的外币资产和支付手段。 （2）应当注意的是，尽管理论上外汇与本币的职能并无实质性的区别，但事实 上居民持有外汇在本国境内能否行使如同本币一般的职能，还要取决于本币是否已 经实现了完全可兑换。而即使是实现了完全可兑换，也只是允许本币及外汇的自由 进出境和相互自由兑换，并未赋予任何外汇在境内日常交易中充当价值尺度、交易 更多资料请到易研官网下载 媒介或支付手段的职能。这些职能只有本币才能执行，这是国家主权赋予本币的特 殊权力。 目前，国际金融体系的发展，美元化、欧元的出现使得外汇取得了在本国境内货 币的各种职能，但这只是局部现象。 2．了解我国目前的外汇管理制度。为什么说人民币还不是完全可兑换货币? 答：（1）自2005年7月21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子 货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这次人民币汇率形成机制改革的内容是， 人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干 种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形 势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民 币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。参考一篮 子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货 币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。 （2）人民币完全可兑换是指：人民币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出 境外；人民币可自由进出境；外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为人民币；无 论是居民和非居民均可在境内持有外汇；彼此之间可相互授受。人民币的完全可兑 换包括经常项目的可兑换和资本项目的可兑换。 1996年底，人民币就实现了在贸易等经常项目下的可兑换。目前我国已实现了 资本项目部分可兑换。参照基金组织编制的《汇兑安排与汇兑限制年报》将资本项 目分为7大类共43项的分类，我国资本项目中可兑换的有8项，占 18．6％；有 较少限制的有11项，占25．6％；有较多限制的有18项，占41．9％；严格管制的 有6项，占13．9％。整体来看，目前我国资本项目已实现了部分可兑换，严格管制 更多资料请到易研官网下载 的项目小于20％。2005年，中国又开放了一些资本项目，比如在银行间债券市场引 入外国投资者，允许国际金融机构在境内发行人民币债券，以及允许中国保险公司 的外汇资金在境外运用等。从整体上来看，我国依然实施外汇管制，资本项目并未 完全开放，因此，人民币并不是完全可兑换货币。 人民币最终要成为完全可兑换货币。现在人民币在经常项下是可兑换的，在资 本项下也是逐步放开的。虽然在资本项下还没有完全可兑换，但是也是逐步放开的。 3．根据几种主要的汇率决定理论，概括一下决定和影响汇率的因素。当前， 决定我国人民币汇率的主要因素是什么？ 答：（1）影响各国汇率变动的主要因素有以下几方面： ①经常账户差额。经常项目收支差额是各国国际收支中最基本、最重要的差额， 对汇率变动的影响力也最大。当一国对外收支经常项目处于顺差时，该国货币的汇 率趋于上