大盘或呈现震荡整固格局.PDFVIP

月度策略/A 股市场 证 大盘或呈现震荡整固格局 券 20 14 年4 月30 日 研 究 2014 年5 月份投资策略报告 报 投资要点： 告  大盘4月先扬后抑，暂守2000点。4月份大盘呈现先抑后扬的震荡 走势。月初大盘小幅盘整后，在蓝筹股走强带动下升至年线，但 潘绍昌 受制于IPO 以及量能情况，大盘未能站稳而是震荡回落，将之前 SAC 执业证书编号： S0340512080003 涨幅吞没，最终在2000点整数关口获得支撑。总体走势震荡反复。 电话：0769  五月份行情研判：大盘或呈现震荡整固格局。政策面仍有适度维 邮箱：psc@ 稳的迹象，经济数据有适度企稳的态势，蓝筹股估值处于低位， 对指数构成一定的支撑，但IPO重启压力犹在，加上信托兑付压 力，市场流动性依然面临考验。预计5月份市场难以摆脱区间震 市场主要指数4 月份表现 荡格局，仍面临低位震荡整固的态势。不过考虑到IPO压力已经 收盘点位 涨幅 策 得到部分释放，短线也不必过于悲观。预计上证指数核心波动区 上证综指 2026.36 -0.34% 略 间为1990-2110点。 深证成指 7312.86 1.71%  我们的逻辑：1、经济数据略有企稳。2、管理层持续释放稳增长 沪深300 2158.66 0.58% 研 中小板指 4552.27 -0.93% 究 政策红利。3、IPO重启以及信托兑付高峰，流动性面临考验。 ·  判断风险因素：经济数据低于预期，IPO重启以及信托兑付风险 造成市场大幅波动，稳增长政策力度低于预期。 月 上证指数月线走势  行业配置：金融+轻工制造+传媒+新材料等。综合估值、政策、 度 行业前景等因素，我们认为，在大类资产配置上，可以遵循以下 策 三条主线：1、关注估值较低，超跌的蓝筹板块，如金融、公用 略 事业、汽车等板块。2 、关注抗周期性较强、有业绩支撑的板块， 如食品饮料、旅游等板块。3、关注受益于政策及景气度相对较 高的板块，如新材料、传媒、轻工制造、铁路基建等。  主题投资：证券行业。4月份大盘冲高回落，月末中小盘股遭遇 资料来源：东莞证券研究所，Wind 资讯 大幅杀跌，唯部分低估值蓝筹板块相对抗跌以支撑大市，其中不 乏包括受益于政策利好的金融、地产、建筑等板块。4月份以来， 沪港通互联互通试点建立、新股发行进程进一步加快以及券商创 相关报告 新大会等利好因素刺激，券商股投资价值将凸显，5月份可继续 2014 年4 月份投资策略报告 关注相关受益标的的投资机会。 2014 年3 月31 日  本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。