天津药业集团有限公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 天津药业集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA－ 评级展望：稳定 上次评级结果：AA－ 评级展望：稳定 天津药业集团有限公司（以下简称“公司”） 从事化学原料药、中间体、制剂、保健食品等 债项信用 的制造、加工和销售。跟踪期内，公司金耀生 跟踪评 上次评 名 称 额度 存续期 级结果 级结果 物园整体搬迁顺利完成，产品质量管理水平、 11 津 药 2011/5/25- － － 3 亿元 AA AA 技术水平和品牌知名度进一步提高；公司营业 MTN1 2014/5/24 11 津 药 2011/8/24- － － 收入保持增长。同时，联合资信也关注到公司 3 亿元 AA AA MTN2 2014/8/23 债务以短期借款为主，债务期限结构不尽合理， 跟踪评级时间：2011 年 10 月 25 日 存在一定的短期偿债压力；公司期间费用依然 较大，盈利能力对投资收益依赖程度较大。 财务数据 综合考虑，联合资信评估有限公司（以下 项目 2009 年 2010 年 11 年 6 月 简称“联合资信”）维持公司AA－的主体长期信 现金类资产(亿元) 4.74 4.37 6.74 资产总额(亿元) 65.22 81.91 86.35 用等级，评级展望为稳定，并维持“11津药 － 所有者权益(亿元) 31.28 44.52 45.93 MTN1 ”、“11津药MTN2 ”AA 的信用级别。 短期债务(亿元) 22.64 17.88 27.43 全部债务(亿元) 26.98 26.78 30.63 优势 营业收入(亿元) 14.02 17.25 10.44 1． 中国医疗体制改革促进医药产品市场大幅 利润总额 (亿元) 1.48 2.14 1.34 扩容，医药行业发展前景良好。 EBITDA(亿元) 3.20 3.96 -- 2 ．公司产品质量管理水平、技术水平和产品 经营性净现金流(亿元) 4.82 0.34 1.43 知名度进一步提高。 营业利润率(%) 30.90 30.31 24.77 净资产收益率(%) 4.26 4.11 -- 3 ．公司金耀生物园整体搬迁完毕，有效地提 资产负债率(%) 52.04 45.65 46.82 升了公司基础设施水平和技术水平。 全部债务资本化比率(%) 46.31 37.56 40.01 4 ．公司营业收入继续保持增长，营业利润率 流动比率(%) 96.69 111.88 93.11 保持较好水平。 全部债务/EBITDA(倍)